商社行业周报：政策支持新型消费和现代服务业-260308（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.08 政策支持新型消费和现代服务业政策支持新型消费和现代服务业 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业重申内需重要性，服务产业迎加速发展2026.03.06 社会服务业重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会2026.03.01 社会服务业春节消费高景气，关注性价比、情绪价值和体验2026.02.26 社会服务业史上最长春节假期，文旅板

2、块景气度高2026.02.23 社会服务业千问加码外卖补贴，行业价格战趋缓2026.02.09 商社行业周报（2026.3.2-2026.3.8）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 宋小寒(分析师)010-83939087 S0880524080011 本报告导读：本报告导读：证监会表示将积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上证监会表示将积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。市。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资观点：继续推荐旅

3、游出行：酒店（推荐华住集团-S，首旅酒店，锦江酒店，关注亚朵），景区（推荐峨眉山 A，九华旅游，黄山旅游，三峡旅游，三特索道）。个股机会：推荐珠免集团，江苏国泰，苏美达，行动教育，锅圈，海底捞，古茗。中美关税调整，关注跨境出海，推荐安克创新，康耐特光学，绿联科技，赛维时代，华凯易佰，致欧科技。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-3.61%，消费者服务板块涨幅-7.95%，在所有行业中分别位列第 22 和第 24（共 30 个行业）。未停牌股票中，苏美达+14.33%、勤上股份+12.58%、行动教育+10.30%、行云科技+7.00%、赫美集团+4.74%涨幅居前。行业重点信息及

4、数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：蜜雪冰城正试水现磨咖啡，接下来将同步试点升级咖啡产品线。3 月 10 日起，携程将正式下线 Ebooking 平台上的调价助手功能，旨在减少非理性价格内卷，扩大商户自主定价空间与盈利水平。证监会主席吴清 3 月 6日在十四届全国人大四次会议举行的经济主题记者会上表示，近期即将推出两项新举措，一是将深化创业板改革，将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；二是优化再融资机制。2）零售行业：）零售行业：3 月 5 日，淘宝百亿补贴启动“百亿春季补贴”活动，持续至 3 月

5、底，覆盖手机、数码、家电等热门品类。京东预计 2026 年外卖的投入较 2025 年将有所降低。2025 年，河南全省跨境电商出口额达 33.59 亿美元，同比增长 23.7%；全省“单一窗口”跨境电商进出口申报首次突破 4 亿大关，货值达 623.42 亿元，申报单量同比激增 65.1%；企业出口退税超过 1 亿元。公司公告：公司公告：老凤祥：2025 年度实现归母净利润 175,496 万元，同比下降 9.99%。2025 年度实现扣非归母净利润 158,840 万元，同比下降 11.92%。广州酒家：2025 年度实现归母净利润 48,798 万元，同比下降 1.19%。2025 年度实

6、现扣非归母净利润 45,204 万元，与上年持平。京东：2025 年度实现归母净利润 196 亿元，同比下降 52.66%。2025 年度实现 Non-GAAP 归母净利润 270 亿元，同比下降 43.51%。小商品城：聘任王正超先生为公司副总经理。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 表表1：国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测（2026.3.6）三级行业三级行业 标的名称标的名称 股票代码股票代码 收盘价（元）收盘价（元）市值市值（亿元）（亿元）归