基础化工行业投资策略周报：美伊地缘延续化工品涨价持续-260308（15页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/15 Table_Page 投资策略周报|基础化工 证券研究报告 基础化工行业基础化工行业 美伊地缘延续，化工品涨价持续美伊地缘延续，化工品涨价持续 核心观点核心观点：行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：3 月 2 日3 月 6 日，SW 基础化工板块下跌0.56%，跑赢万得全 A 指数 1.74pct；化工子行业少部分子行业上涨，表现较好的有油气开采、煤化工。化工品价格上涨较多：化工品价格上涨较多：据百川、wind 资讯，在我们跟踪的 336 个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为 195/118/23 种,占比分别为58%、35%和

2、7%。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：液氯、亚洲柴油、顺酐、Dubai 现货、WTI 期货。价格跌幅前五：六氟磷酸锂、多晶硅、磷酸铁锂、美国天然气库存、波罗的海干散货指数 BDI。美伊地缘延续。美伊地缘延续。据百川资讯资料，美国、以色列与伊朗之间的地缘紧张局势不断蔓延，导致多国原油供应和运输受阻。其中，随着储油设施装满，中东多个产油国也被迫减产。按冲突爆发首日推算，若无法通过其他路线运输，科威特现有储备可供维持约 18 天，阿联酋为 22 天，若霍尔木兹海峡出口持续受阻，阿布扎比可能更早需要减产。伊拉克因储藏能力和出口渠道受限，已将其原油日产量削减了近 150 万桶。3 月 6日美国 WTI

3、 原油期货达 91.27 美元/桶，+12.67%；布伦特原油期货达93.32 美元/桶，9.26%。化工品涨价行情延续。化工品涨价行情延续。据百川资讯、饲料巴巴公众号等资料，（1）铬化工：本周五，金属铬价格 80000 元/吨，较周初上调 4000 元/吨。（2）TMP：本周五，市场报价 14500 元/吨，较周初上调 1750 元/吨；（3）聚氨酯：本周五，中国地区 TDI FOB 价格在 1900-2000 美元/吨。出口美金盘宽幅上调，受地缘冲突影响，海外区域装置发货受限，叠加韩国装置停车，全球供给紧张局面加剧；（4）氨基酸：3 月 4 日，固蛋厂家多为停报。3 月 6 日赢创蛋氨酸报

4、价上调 10%。（5）染料：本周浙江吉华 ECT/ECO300%报价 30 元/公斤，较周初+5 元/公斤。建议关注：建议关注：（1）周期：）周期：化工平台型企业以万华化学/华鲁恒升/鲁西化工为代表；反内卷以 PTA、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、有机硅、己内酰胺为代表；去产能以大炼化（恒力石化、荣盛石化等）、氨纶（华峰化学等）、氯碱、染料为代表；需求链条以纺服、农化、聚氨酯等海外地产链化工品为代表；（2）成长）成长：以合成生物（华恒生物）、SAF（嘉澳环保、卓越新能等）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、固态电池材料为代表；（3）AI 材料：材料：以铬化工（振华股份）、液冷（巨化股份、新宙邦等）、P

5、CB 材料（东材科技、圣泉股份、联瑞新材等）、储能材料（硫化工、磷化工）为代表。风险提示：风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-08 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：孟祥杰 SAC 执证号：S0260521040002 SFC CE No.BRF275 010-59136693 分析师：分析师：吴鑫然 SAC 执证号：S0260519070004 SFC CE No.BPW070 0755-23942150 分析师：分析师：曲尚浩

6、SAC 执证号：S0260525070003 021-38003762 请注意，曲尚浩并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：基础化工行业 2026 年投资策略:周期供需破晓、成长材料升级 2026-01-09 基础化工行业:铬盐产业链持续景气，BOPET 推进反内卷 2025-12-07 基础化工行业:印度取消 BIS认证，有机硅、己内酰胺推进反内卷 2025-11-16 联系人：吴坤其 010-59133689 联系人：史嘉麒 19121700619 -14%0%13%27%40%54%03/2505/2508/2510/2512/250