投资银行业与经纪业行业券商投行业务月报（2026年2月）：融资端改革推进释放投行发展空间-260307（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.07 融资端改革推进，融资端改革推进，释放释放投行发展投行发展空间空间 Table_Industry 投资银行业与经纪业投资银行业与经纪业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 投资银行业与经纪业赋能金融强国，券商国际业务迎新篇2026.02.26 投资银行业与经纪业权益市场火热，居民边际配置权益资产2026.02.09 投资银行业与经纪业业绩基准新规落地，助推行业长期发展2026.01.24 投

2、资银行业与经纪业零售及自营业务驱动全年高增2026.01.20 投资银行业与经纪业完善监管制度，打开稳步发展长期空间2026.01.19 券商投行业务月报（2026 年 2 月）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘欣琦(分析师)021-38676647 S0880515050001 吴浩东(分析师)010-83939780 S0880524070001 张轩铭(分析师)021-38038437 S0880526020001 本报告导读：本报告导读：投融资再平衡进入新阶段，投融资再平衡进入新阶段，企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力更具优企业客户资源、专业服务能力以及

3、跨境服务能力更具优势的头部券商有望持续受益。势的头部券商有望持续受益。投资要点：投资要点：Table_Summary A 股：股：春节因素致环比下滑，春节因素致环比下滑，股权融资股权融资延续延续回暖回暖。1）IPO：按发行日统计，2 月单月 A 股首发上市 8 家/环比减少 4 家，募资总额 42亿元；2）再融资：）再融资：按发行日统计，2 月单月再融资规模 102 亿元。年初至今 A 股 IPO 规模同比+82%，再融资规模同比+120%，延续改善态势；3）并购重组：）并购重组：政策持续加码叠加产业自身需求推动下，并购需求保持旺盛，年初以来已披露的上市公司重大重组事件合计达 20 起，其中

4、2 月为 8 起；4）债券发行：）债券发行：累计承销规模同比提升，2 月核心债券（公司债+企业债+可转债）发行规模 2125 亿元，年初以来累计同比增速+14%。港股：港股：股权股权融资持续活跃融资持续活跃，同比延续高增，同比延续高增。24 年下半年以来港股交投活跃度大幅提升，市场流动性改善推动港股 IPO 及再融资大幅回暖。年初至今港股 IPO 规模 892 亿港元，同比提升 1014%，其中 2月为 469 亿港元；再融资规模 338 亿港元，同比提升 64%，其中 2月为 157 亿港元。港交所行政总裁陈翊庭表示，内地监管机构支持企业赴港上市的方向没有变，港交所将和内地交易所一起，为内地

5、企业发展新质生产力提供融资支持，同时配合内地企业“走出去”，共同服务国家高水平对外开放战略，预计港股融资有望持续活跃。投融资再平衡的新阶段，改革红利持续释放，利好券商投行等多项投融资再平衡的新阶段，改革红利持续释放，利好券商投行等多项业务。业务。3 月 6 日，吴清主席在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上答记者问表示，近期将推出的有两项新的措施，一是深化创业板改革，包括增设一套更加精准、更为包容的上市标准等重点举措，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，二是优化再融资机制，将进一步在制度规则层面，优化再融资审核注册机制，如推出储架发行等，着力提高便利度。投资建议：投资建议：边际上看，A

6、股股权融资节奏边际上有所改善，港股持续活跃、同比提振显著，企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力更具优势的头部券商有望在投行业务生态演进的过程中继续维持领先地位，推荐中信证券、华泰证券。风险提示：风险提示：资本市场大幅波动；IPO 节奏收紧。行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 图图1：股权融资边际回暖股权融资边际回暖 图图2：24年下半年以来年下半年以来A股重大重组事件数量提升股重大重组事件数量提升（件）（件）数据来源：Wind，国泰海通证券研究 注：剔除大行定增。数据来源：Wind，国泰海通证券研究 注：口径为当月已披露的重大重组事件 图图3：年初至今年初至