基础化工行业快报：政府工作报告首谈绿色燃料产业化进程或迎历史性机遇-260306（4页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0303 月月 0606 日日 基础化工基础化工 行业快报行业快报 政府工作报告首谈绿色燃料，政府工作报告首谈绿色燃料，产业化进产业化进程或迎历史性机遇程或迎历史性机遇 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 5.6 15.7 30.3 绝对收益绝对收益 5.1 17.1 49.4 王华炳王华炳 分析师

2、分析师 SAC 执业证书编号：S1450525110002 王友舜王友舜 联系人联系人 SAC 执业证书编号：S1450125110015 相关报告相关报告 地缘升级，商品上涨！2026-03-01 PVC 困境反转，助剂行业有望同步受益本轮景气修复 2026-02-27 化工进入涨价验证阶段！2026-02-23 间苯二胺或存预期差，静待价格弹性释放染料更新 2026-02-11 关注“金三银四”化肥链与化纤链 2026-02-08 事件事件：3 月 5 日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。报告在部署今年政府工作时提出，“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新

3、增长点。”据百川盈孚，2026 年 3月 5 日，SAF 欧洲 FOB 高端价报 2350 美元/吨，较上周+3.75%，较上月+6.33%。紧扣“双碳”目标的紧扣“双碳”目标的绿色革命绿色革命，绿色燃料上升至国家战略绿色燃料上升至国家战略 绿色燃料主要涵盖绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料（SAF）以及电转液（PtL）燃料等，与传统化石能源不同，绿色燃料具有低碳、可持续的特征，并能直接应用于重工业、远洋航运、长途重载运输等难以电气化的领域。近年来，绿色燃料已多次出现在国家重要政策文件中：2024 年 10 月，国家发展改革委等六部门联合印发关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见，提

4、出因地制宜发展生物天然气、生物柴油、生物航煤等绿色燃料，推动可再生能源多元替代落地见效；2025 年 11 月，国家发展改革委 国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见 发布，进一步明确统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，打造新能源消纳“灵活负荷”；今年 2 月，习近平总书记在当前经济工作的重点任务重要文章中提出，研究设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。继 3 月 3 日国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，深入研判绿色燃料产业发展前景，系统谋划未来产业发展相关举措后，本次为政府工作报告首次写入“绿色燃料”，战略高度非凡。我们认为，在地缘政治不稳定，美

5、国对能源国家不断采取行动的背景下，近期密集政策催化或意味着绿色燃料正成为我国新型能源体系的重要支柱，战略意义或进一步凸显。中国中国绿色燃料具备实践基础，绿色燃料具备实践基础，商商业化进程业化进程有望有望进一步进一步提速提速 当前绿色燃料产业在我国的发展已经有一定的基础：绿色甲醇、生物柴油可替代部分交通领域燃油；绿氨适配工业、航运燃料需求；可持续航空燃料（SAF）已在部分航线试点，为航空领域替代积累经验。从产业实践来看，据香橙会，截至 2025 年底，全国风光氢基能源项目数量共 908 个，已披露电解槽总规模达 1381 万 Nm3/h，合计绿氢年产能约 1526 万吨；全国绿色甲醇项目共计 2

6、47 个（含联产），已披露产能合计约 6486 万吨；全国绿氨项目共计 122 个（含联产），已披露产能合计约 2570 万吨；SAF 层面，全国 SAF 项目共计 49 个（含联-12%-2%8%18%28%38%48%2025-032025-072025-112026-03基础化工基础化工沪深沪深300300 998685607 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业快报行业快报/基础化工基础化工 产），产能合计近 800 万吨。我们认为，未来绿色燃料将不仅仅作为“补充能源”，最终目标或将为实现石油消费的替代与结构优化。从顶层政策定调，到具体试点项目稳步推进，