机械制造行业2026年政府工作报告精神学习：看好工程机械景气度持续复苏重视聚变、低空经济产业机遇-260305（3页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 3 月 5 日 行业行业研究研究 看好工程机械景气度持续复苏，重视聚变、低空经济产业机遇看好工程机械景气度持续复苏，重视聚变、低空经济产业机遇 机械制造行业 2026 年政府工作报告精神学习 机械行业机械行业 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：陈佳宁分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 分析师：汲萌分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 分析师：夏天宇分析师：夏天宇 执业证书编号：S0930525070006 021-52523805

2、行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -14%0%15%29%44%03/2506/2508/2512/25机械行业沪深300 资料来源：Wind 政策支持力度较大，看好工程机械景气度持续复苏政策支持力度较大，看好工程机械景气度持续复苏 20262026 年年 1 1 月国内挖掘机内销大幅增长，非挖品类景气度显著复苏。月国内挖掘机内销大幅增长，非挖品类景气度显著复苏。2026 年 1 月我国挖掘机（含出口）销量 18708 台，同比增长 49.5%；其中内销 8723台，同比增长 61.4%。工程机械行业景气度由挖掘机传导至非挖品类，2026 年 1月四大起重机品类内销及出

3、口均实现增长。我们认为 2026 年是“十五五”开局之年，许多大型项目将陆续启动，带动年初工程机械需求提升，工程机械开门红可期。资金层面支持力度较大，工程机械内需持续复苏有保障。资金层面支持力度较大，工程机械内需持续复苏有保障。资金方面，2026 年政府工作报告提出今年拟安排中央预算内投资 7550 亿元，安排8000 亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设；同时提出安排 2000 亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。我们认为工程机械设备更新是本轮工程机械复苏的核心驱动因素，随着支持资金逐步到位，工程机械设备更新进程有望持续推进，进而对工程机械行业的持续复苏起到有力支撑；同时雅下水电工程

4、等重点项目的陆续开工也有望持续带动工程机械行业需求增长，行业内需持续复苏有保障。进一步扩大高水平对外开放，工程机械出口仍大有可为。进一步扩大高水平对外开放，工程机械出口仍大有可为。2026 年 1 月挖掘机出口销量 9985 台，同比增长 40.5%，此外装载机、履带起重机、随车起重机、叉车、高机等品类同比均实现大幅增长。2026 年政府工作报告重提出要进一步扩大高水平对外开放，同时加强与“一带一路”国家对接。2026 年我国工程机械出口面临着中东形势变化，东南亚、非洲、南美市场基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战。随着我国进一步扩大高水平对外开放，工程机械龙头纷纷加大海

5、外布局力度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。大力发展绿色低碳经济，工程机械电动化水平有望加速提升。大力发展绿色低碳经济，工程机械电动化水平有望加速提升。2026 年 1 月电动装载机销量 2990 台，同比增长 175.3%；电动化率达到了 25.4%，同比提升了 11.7 个百分点。2026 年政府工作报告提出要加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。我们认为绿色化、电动化是工程机械行业未来的重点发展方向之一，国内厂商借电动化东风不断超车，工程机械电动化进程有望加速推进，带来主机厂营收利润的进一步提升。推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，无人叉车及无人矿山有望深度受益。推动重

6、点行业领域人工智能商业化规模化应用，无人叉车及无人矿山有望深度受益。2026 年政府工作报告提出要推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。随着机器人、人工智能等产业的飞速发展以及劳务成本的不断提升，工程机械智能化成为大势所趋，我们认为工程机械智能化将在无人叉车、无人矿山两个领域实现率先突破。当前无人叉车、无人矿山渗透率仍处于相对较低水平，随着各大传统工程机械厂商纷纷布局工程机械智能化赛道，无人叉车、无人矿山行业渗透率有望加速提升，相关厂商有望深度受益。投资建议：投资建议：2026 年 1 月工程机械内销大幅增长，非挖品类景气度显著复苏，出口销量表现亮眼，我们仍看好工程机械更新换代的持续增长对