基础化工行业周报：伊朗地缘局势升级关注相关化工品价格波动-260302（21页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明1/21行业周报|基础化工证券研究报告行业评级推荐（维持）报告日期2026 年 03 月 02 日相相关关研研究究【兴证化工】化工行业周报巴斯夫调涨亚太 TDI 价格，国内 VE 厂家集体提价（20260202-20260206）-2026.02.08【兴证化工】化工行业周报伊朗局势升温推动油价上行，TMP、对硝基氯化苯价格上涨（20260126-20260130）-2026.02.03【兴证化工】化工行业周报零碳工厂建设指导意见发布，公募基金化工持仓占比提升（20260119-20260123）-2026.01.25分分析析师师：吉吉金金S分分析析师师：张张勋勋S

2、分分析析师师：刘刘梓梓涵涵S研研究究助助理理：李李思思桐桐伊伊朗朗地地缘缘局局势势升升级级，关关注注相相关关化化工工品品价价格格波波动动投投资资要要点点：伊伊朗朗地地缘缘局局势势升升级级，关关注注相相关关化化工工品品供供给给端端预预期期及及基基本本面面扰扰动动情情况况甲甲醇醇、尿尿素素等等化化工工品品或或存存供供给给端端扰扰动动预预期期。伊朗油气资源丰富，天然气产出体量较大背景下，部分在当地以气头生产的化工品在全球供给端占比相对较高，据隆众资讯，截至2026年2月伊朗甲醇装置产能共计1739万吨/年，占中东甲醇总产能的59.78%，占国际甲醇（不含中国）产能的 22.86%；2025 年其甲醇

3、产量 970.34 万吨，占中东总产量的 48.91%，占国际甲醇（不含中国）产量的 19.01%。尿素方面，伊朗 2024年出口量约 450 万吨，位居全球第三。地缘局势逐步升级背景下，一方面市场或担忧其国内装置开工受到波及使得实际产出受损，另一方面运输端扰动亦可能带来国内的进口货源实际到港缩减及相关预期，在此情形下，相关产品价格或将上行，建建议议关关注注：华华鲁鲁恒恒升升、鲁鲁西西化化工工、中中国国心心连连心心化化肥肥等等。硫硫磺磺、碳碳酸酸锶锶等等进进口口依依赖赖度度较较高高化化工工品品或或受受地地缘缘因因素素影影响响。硫磺方面，我国 2025 年共进口硫磺 960.84 万吨，进口依赖

4、度达 45%，对外依存度较高；伊朗为我国硫磺主要进口来源国之一，2024 年从伊朗进口硫磺 66.64 万吨，占进口总量 7%；2025 年在受地缘扰动影响背景下仍从伊朗进口硫磺 45.34 万吨，占进口总量 5%。碳酸锶方面，目前我国消费量 38-40 万吨，实际产量 28-30 万吨，进口依赖度较高；伊朗具备资源禀赋优势，85%全球高品位天青石（碳酸锶原料）矿产、70%我国进口额源自伊朗。地缘政治扰动影响下，相关产品或面临进口受限引发的供给紧张，价格或将上行，建建议议关关注注：粤粤桂桂股股份份、红红星星发发展展等等。聚聚乙乙烯烯为为代代表表的的石石油油化化工工产产品品价价差差或或亦亦受受地

5、地缘缘及及油油价价因因素素影影响响。伊朗为主要产油国之一，其地缘局势升级大概率将推涨油价，在此过程中成本传导或将驱动相关产品价格上行；此外，其供给存在受扰动潜在担忧预期下，以聚乙烯为代表的产品价差亦有望受此带动走阔，建建议议关关注注替替代代路路线线领领军军企企业业：宝宝丰丰能能源源、卫卫星星化化学学；民民营营炼炼化化行行业业领领军军企企业业：恒恒力力石石化化、荣荣盛盛石石化化、东东方方盛盛虹虹。龙龙头头调调涨涨 MDI、TDI 价价格格，关关注注后后续续传传统统旺旺季季产产品品价价格格上上行行机机遇遇。据 PUDaily，2 月 17日，亨斯迈公司宣布对美国市场的 MDI 产品涨价 260 美

6、元/吨，聚醚产品涨价 110 美元/吨，涨价自即日起生效，或按既定合同执行；2 月 25 日，巴斯夫宣布从即日起或根据合同条款允许情况，其上调东盟地区 MDI 产品价格，涨幅为 200 美元/吨，而其前期 2月 4 日已将亚太地区（不含中国大陆）以及 MEAF 地区 TDI 产品价格调涨 200 美元/吨；据百川资讯，北方 TDI 大厂直销渠道 3 月打款价上调 2000 元/吨至 18000 元/吨。当前受成本、运输等因素影响，相关大厂相继调涨产品价格，而后续金三银四行业传统旺季即将到来，产品价格或将进一步迎来需求支撑，相关龙头有望充分受益，建建议议关关注注：万万华华化化学学。特特朗朗普普签