通信行业事件点评报告：英伟达战略性投资Lumentum和Coherent看好硅光产业发展-260303（2页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.03.03 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 通 信 行 业 事 件 点 评 报 告 英伟达战略性投资 Lumentum 和 Coherent，看好硅光产业发展 分析师 黄王琥 登记编号：S1220525110002 林亮亮 登记编号：S1220525110001 安子超 登记编号：S1220525120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 161 总股本(亿股)3,383.79 销售收入(亿元)38,003.97 利润总额(亿元)4,037.57 行业平均 PE 246.49 平均股价(元)47.29 行 业

2、相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 谷歌亚马逊指引 26 年 Capex 高增，看好高速光模块行业景气度2026.02.08 CPO 方案逐步商业化，关注 GTC 大会潜在催化2026.01.24 AI 商业化逐步跑通，看好国内 AIDC 产业链提速2026.01.10 光纤价格回暖，AI 推动行业景气度提升2026.01.03 事件：事件：20262026 年年 3 3 月月 2 2 日，日，英伟达英伟达宣布宣布将分别向光电子产品制造商将分别向光电子产品制造商 LumentumLumentum和和 CoherentCoherent 公司各投资公司各投资

3、 2020 亿美元亿美元。英伟达英伟达近期近期将分别向光电子产品制造商将分别向光电子产品制造商 LumentumLumentum 和和 CoherentCoherent 公司各投资公司各投资2020 亿美元亿美元。这次投资旨在借助相关技术强化其数据中心芯片，更好地满足市场对更快 AI 处理器日益增长的需求。上述合作包括英伟达提供数十亿美元的采购承诺，以及未来获得两家公司先进激光与光通信产品的产能保障和技术使用权。我们认为英伟达通过此次战略性投资 Lumentum 和 Coherent两家核心光电子制造商锁定上游供应链的稳定性。LightCounting 在最新的报告中称，2025 年超大规模云

4、服务商在人工智能基础设施上的巨额投资，推动 800GPAM4 芯片组出货量几乎增至三倍，销售额同比翻番。LightCounting 上调了对 800G 和 1.6T 光模块出货量的预测，预计 2026 年800G 光模块出货量将增长一倍以上，1.6T 光模块出货量将从 2025 年的小基数增长至数千万端口。光模块制造商 AAOI 近期将 2026 年营收指引上调至 10 亿美元以上，并预计 2027 年营收约 40 亿美元。我们看好光互联产业趋势以及 2026 年高端光通信行业整体需求。硅硅光产业光产业在在 20262026 年年有望有望迎来拐点。迎来拐点。黄仁勋在一份声明中表示英伟达将与Lu

5、mentum 携手，推进全球最先进的硅光子技术，打造下一代 AI 算力工厂。硅光晶圆代工厂高塔半导体在 2025 年四季度财报中称面对客户的旺盛需求，公司在此前宣布且正在执行的 6.5 亿美元资本支出计划基础上，额外追加 2.7 亿美元设备投资，用于提升硅光产能及下一代技术能力，使硅光和硅锗总投资规模达到 9.2 亿美元这一数据较原计划增幅超过四成。公司 CEO 透露，到 2026 年 12 月，硅光晶圆的月投产能力将达到 2025 年第四季度实际月均出货量的 5 倍以上。公司截至 2028 年的硅光总产能中，超过 70%已被预订或正在预订中，且有客户预付款作为保障。中际旭创和剑桥科技等光模块

6、企业也透露正在积极推动硅光产品进展。我们认为伴随着硅光技术渗透率的提升，2026 年将是硅光技术发展的关键一年。投资建议：投资建议：继续看好光通信行业整体景气度以及硅光技术的发展。建议关注：中际旭创，新易盛，天孚通信，源杰科技，仕佳光子，剑桥科技，腾景科技，汇绿生态，联特科技，太辰光等。风险提示：风险提示：英伟达对英伟达对 LumentumLumentum 和和 CoherentCoherent 投资进展不及预期投资进展不及预期，高速光模，高速光模块技术迭代不及预期，块技术迭代不及预期，硅光技术不及预期，硅光技术不及预期，海外地缘政治风险等。海外地缘政治