互联网行业周报：千问将发布同名AI眼镜关注互联网龙头年报-260303（11页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 03 月 03 日 推荐推荐（维持）（维持）互联网行业周报互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 互联网龙头陆续发布互联网龙头陆续发布 2025 年年报，各类应用及端侧迭代加速，我们持续坚定年年报，各类应用及端侧迭代加速，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等。快手、哔哩哔哩、美图公司等。互联网行业上市公司重要公告：互联网行业上市公司重要公告：KEEP：2 月 24 日，Keep 公司发布 20

2、25 年度盈利预告，基于对未经审核综合管理账目的初步评估，2025 年公司拥有人应占亏损约人民币 7200 万元，较 2024 年的 5.347 亿元收窄约 87%；非国际财务报告准则计量下，经调整利润净额约人民币 2500 万元，较 2024 年的 4.696 亿元经调整净亏损实现扭亏为盈。贪玩：贪玩：2 月 26 日与上海阅龙智娱文化科技有限公司、完美世界股份有限公司之附属公司签订 股权转让协议，根据协议，江西贪玩支付对价人民币 1500 万元获得上海阅龙 35%的股权。同时，上海阅龙、江西贪玩与完美世界签订游戏运营权交接协议，上海阅龙将天龙八部 2：飞龙战天App 版本的独家运营权授予江

3、西贪玩，终止先前授予完美世界的该游戏 App 版本独家运营权，完美世界配合完成运营权交接；江西贪玩还与上海阅龙签订该游戏 App 版本独家代理合作协议，支付独家运营权版权金人民币 3000 万元，获得该游戏 App 版本在中国大陆地区的独家发行权，该游戏 App 版本运营收益由双方按约定分成，而贪玩此前已获该游戏 H5（小程序）版本的独家代理合作权。行业新闻：行业新闻：2 月 22 日，“大模型第一股”智谱发布了最新一代基础模型 GLM-5 的技术报告，披露了 GLM-5 实现性能大幅跃升的技术细节。其中，异步智能体强化学习算法作为核心创新点，引发许多技术圈人士的关注，被视作GLM-5 能够在

4、真实编程场景中表现卓越的底层逻辑。2 月 25 日，阿里云百炼推出包含 Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5 四大开源模型 API 服务的 Coding Plan。用户订阅后不再受限于单一模型，可实现多模型自由切换，享受更稳定、tokens 额度更高的模型服务。上证报中国证券网讯（记者 罗茂林）近日，全球知名 AI 基准测试机构Artificial Analysis 发布了最新的全球视频生成大模型榜单，可灵 3.0 系列模型（Kling 3.0 Pro）以 1240 的 Arena ELO 基准测试评分位居文生视频赛道第一位，在前 15 名中可灵共有 7 个

5、模型在榜。业内人士分析，此前发布的可灵 3.0 模型在视频真实感、一致性和可控性上具备行业领先优势，意味着 AI 正式进入影视工业级视觉生产的核心环节。重重点点关关注标注标的：的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司 风险提示：风险提示：1）相关政策收紧风险；）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；）行业竞争加剧风险；3）市场经营）市场经营环境变化风险；环境变化风险；4）系统性风险等。）系统性风险等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）160 3.1 总市值（十亿元）2087.1 1.8 流通市值（十亿元）元）1920.8 1.8 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-6.

6、1 6.9 19.7 相对表现-8.7 1.6 -1.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、AI 应用研究感思录（六）游戏龙头有望充分受益 AI 大浪潮2026-03-01 2、AI 应用研究感思录（五）跨过信任的鸿沟，迈进 AI 应用的时代2026-02-23 3、AI 应用研究感思录（四）为什么 AI 大浪潮中营销板块率先受益2026-02-08 顾佳顾佳 S1090513030002 谢笑妍谢笑妍 S1090519030003 刘晓珊刘晓珊 S1090525050004 -20-1001020304050Mar/25Jun/25Oct/25Jan/26(%)传媒沪深30