汽车和汽车零部件行业新势力2月销量跟踪报告：春节长假扰动销量关注财报季业绩表现-260302（4页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 3 月 2 日 行业研究行业研究 春节长假扰动销量春节长假扰动销量，关注财报季业绩表现关注财报季业绩表现 新势力 2 月销量跟踪报告 汽车和汽车零部件汽车和汽车零部件 春节长假扰动春节长假扰动2 2月新能源车销量月新能源车销量：1）理想交付量同比+0.6%/环比-4.5%至26,421辆；2）蔚来交付量同比+57.6%/环比-23.5%至 20,797 辆（NIO 品牌同比+65.8%/环比-27.5%至 15,159 辆、乐道品牌同比-26.4%/环比-14.3%至 2,981 辆）；3）小鹏交付量同比-49.9%/环比-23.8%

2、至 15,256 辆。新势力旗舰车型陆续亮相新势力旗舰车型陆续亮相：2 月 6 日理想正式发布 L9 Livis，定位具身智能旗舰SUV，将搭载 800V 全主动悬架、全线控底盘与自研高算力智驾平台（2 颗自研马赫 100 芯片+4 颗激光雷达）；2 月 8 日小鹏官方公布 GX 核心参数，定位 AI豪华大六座旗舰 SUV，将搭载 800V 高压平台搭载+线控转向/后轮转向+4 颗图灵芯片（具备 L4 级自动驾驶能力）。我们判断，理想与小鹏的旗舰车型旨在以底盘架构+智驾强化产品力、抢占高端新能源市场份额。超长超长低息贷延续低息贷延续：特斯拉：特斯拉：国产 Model 3 全系交付周期缩短至 1

3、-3 周（vs.2 月为 2-4 周），Model Y 后轮驱动版交付周期维持 1-3 周、长续航版本缩短至 1-3周（vs.2 月为 4-6 周），Model YL 交付周期缩短至 1-3 周（vs.2 月为 2-4 周）；Model 3 全系延续 8,000 元限时保险补贴+7 年超低息金融政策，Model Y 全系延续 7 年超低息金融政策，Model YL 延续 5 年 0 息金融政策。新势力：新势力：1 1）理）理想：想：L6/L9 交付周期维持 1-3 周，MEGA 交付周期维持 1-4 周，i8 交付周期维持2-4 周，L8 交付周期延长至至 2-4 周（vs.2 月为 1-3

4、周），i6 宁德时代电池版本交付周期维持 19-22 周、欣旺达电池版本交付周期缩短至 2-4 周；3 月理想全系购车补贴延续。2 2）蔚来：蔚来：ES6/EC6/ET7/EC7/ET9 交付周期维持 4-6 周，ET5/ET5T 交付周期维持 2-6 周，全新 ES8 交付周期缩短至 4-5 周（vs.2 月为11-12 周）；萤火虫交付周期缩短至 2-3 周（vs.2 月为 4-6 周）。蔚来/乐道/萤火虫延续 7 年低息金融方案。3 3）小鹏：）小鹏：G6/G7/P7 交付周期维持 1-3 周，Mona M03 交付周期维持 1-4 周，X9 超级增程版交付周期缩短至 1-3 周（vs.

5、2 月为4-6 周），P7+纯电版交付周期延长至 2-4 周（vs.2 月为 1-3 周）、超级增程版交付周期缩短至 1-3 周（vs.2 月为 1-5 周），G9 交付周期延长至 1-5 周（vs.2月为 1-3 周）。4 4）小米：）小米：2 月小米交付量超 2 万辆；YU7 交付周期缩短至 7-14周（vs.2 月为 14-38 周），SU7 Ultra 交付周期延长至 10-13 周（vs.2 月为 6-9周），全新一代 SU7 将于 4 月上市；3 月小米 YU7 延续 7 年低息限时优惠。5 5）华为：华为：鸿蒙智行 2 月交付量同比+31.1%/环比-51.3%至 2.8 万辆。

6、新车新车即将即将密集上市，密集上市，关注财报季业绩表现关注财报季业绩表现：我们判断，1）3-4 月开始，多家车企多款重磅新车即将密集上市；短期聚焦成本上涨的财报业绩表现。2）特斯拉将于 1Q26E 推出第三代 Optimus 人形机器人，关注国内外机器人规模量产带来的零部件投资机会。整车：整车：推荐吉利汽车、蔚来，建议关注特斯拉、小鹏汽车。零部件：零部件：1 1）大白马龙头）大白马龙头+海外扩张海外扩张+业绩兑现业绩兑现/高分红：高分红：推荐福耀玻璃；2 2）人形）人形机器人：机器人：推荐拓普集团、双林股份，建议关注均胜电子、斯菱股份、美湖股份。风险提示：风险提示：政策波动；供应链不及预期；行