投资组合报告：2026年三月策略金股报告-260301（15页）.pdf

1、2026年三月策略金股报告投资组合报告三月总量观点及金股组合三月浙商总量观点1三月总量观点1.1三月宏观观点：3月风偏渐进改善外部环境方面，伊朗冲突可能阶段性压制风偏，但对A股可能更多体现为脉冲式影响。整体来看，冲突不确定性落地，叠加中美元首会晤预期，可能带动风偏渐进改善。国内环境方面，两会预计难有超预期的额外政策增量，经济预计顺利实现开门红但其中外需表现更为亮眼，整体对市场影响较为中性。1.2三月策略观点：主线未彰显、震荡或继续，维持弹性、继续等待展望后市，考虑到当前市场主线并不彰显、“炒后排”特征明显，我们认为后市仍有横盘震荡、继续夯实的需要；从主要宽基指数走势看，市场趋势性机会或在三月中

2、旬之后，在此之前大概率呈现“三角形震荡”走势。恒生科技指数受部分权重股影响走势趋弱，需密切关注20月线和500天线得失。配置方面，基于“主线不彰震荡未完，趋势机会静待3月”的判断，我们建议：择时方面，中线仓维持当前持仓弹性，多看少动、等待趋势性机会，短线仓适当选择后排低位品种、快进快出；行业方面，继续持有相对低位的证券、建材、银行等，增加对石油石化行业事件性机会的关注；个股方面，优先选择在“924行情”以来涨幅落后、具有补涨潜力且能站上年线的个股，适当关注周期性行业中涨幅相对落后的“后排品种”。参考报告：主线未彰显、震荡或继续，维持弹性、继续等待（20260228）1.3三月金工观点：3月无主

3、线，市值再下沉节后市场或将对海外关税、美元走强等利空因素集中定价，有望迎来建仓良机。AI科技和涨价逻辑仍是全年两大主线，重点关注预期空间更大的化工ETF、建材ETF，以及春节有一定催化的人工智能ETF。参考报告：春节特别篇:低起点，大空间，维持乐观（20260223）2三月金股组合2.1本月金股组合3月浙商策略价值精选组合为：世运电路（电子）、鸿日达（消费电子）、科创新源（通信）、完美世界（传媒）、英科再生（轻工）、新凤鸣（化工）、恒源煤电（煤炭）、盐湖股份（有色）、中联重科（机械）、优然牧业（农业）2.2本月个股逻辑电子：高宇洋世运电路：深度绑定特斯拉链核心红利，全面受益商业航天、脑机接口、

4、人形机器人、智能驾驶四大前沿赛道爆发。一、超预期逻辑市场认为：世运电路在PCB行业处于第二梯队，且主要下游新能源汽车2026年增长情况看不清。我们认为：类似于2025年的胜宏科技，世运电路将迎来自己的特斯拉时刻。除了汽车之外，公司将受益于特斯拉商业航天、脑机接口、人形机器人等新兴领域的发展，新领域的布局将为公司贡献第二第三增长极，打开长期发展空间。二、检验指标商业航天、脑机接口发展节奏；人形机器人放量节奏；新能源汽车需求节奏；下游需求不及预期；产品研发及导入进展不及预期等风险。参考报告：与特斯拉共成长，有望全面拥抱新领域（20260114）消费电子：王凌涛鸿日达：散热片、FAU步入正轨，3D微

5、流道渐露雏形。一、推荐逻辑公司在调整传统业务客户结构的同时，逐渐把发展重心向AI芯片散热、光通FAU等领域转移，并在最近一两年取得了非常积极的成效。1.半导体散热片市场主要被美日韩台厂商垄断，公司依托过往的精密制造研发经验、配合专业人才的引入，逐步实现了从原材料制程、加工工艺到量产产线的突破。当下鸿日达已经与国内主流芯片设计公司、封装厂建立业务对接，并已部分完成工厂审核、样品验证导入，起量在即，预期2026年将能有效实现规模化产出。2.2025年上半，公司横向切入光通信领域，依托原有BTB连接器的的自动化研发能力，公司在FA（光纤阵列）的制造环节采用自研自动化设备，实现自动化产线的设计目标，并

6、不断提升产品的生产效率和良率。当下公司已经在部分关键客户领域实现有效导入，2026年FAU的接单代工将成为利润输出的重要支撑。3.公司2025年半年报披露上半年已经完成“3D打印设备的开发研制工作，并进入批量制造阶段”，当下其在3D微流道散热模块的研发与生产已渐露头角，并逐渐进入关键下游客户的验证环节。3D微流道散热是当下AI服务器液冷板的重要发展方向，前景可期。全球消费电子景气度恢复进度缓慢，拖累公司连接器、精密机构件业务成长；新业务的客户拓展不及预期，导致订单获取进度延后。参考报告：携手联想聚力3D打印，前瞻布局再添浓墨重彩（20251219）科创新源：液冷新星，AI服务器冷板cdot+液