传媒行业周报系列2026年第8周：2月152款游戏版号落地Anthropic指控国产模型“蒸馏”-260301（14页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 月 152 款游戏版号落地，Anthropic 指控国产模型“蒸馏”传媒行业周报系列 2026 年第 8 周 市场行情回顾市场行情回顾 2026 年第8周（实际交易日为2026.2.23-2026.2.27）上证指数上涨 1.98%，沪深 300 指数上涨 1.08%，创业板指数上涨 1.05%。恒生指数上涨 0.82%，恒生互联网指数下跌2.49%，行业落后恒生指数 3.31pct。SW 传媒指数下跌5.1%，跑输创业板指数 6.15pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 31 位。子行业中影视、游戏和广告营销位 列 前 三位，分别为上

2、涨 4.26%、上涨 0.37%和下跌0.17%。核心观点核心观点&投资建议投资建议 2 月 152 款游戏版号落地，多款重磅产品过审。本周国家新闻出版署 2026 年 2 月游戏版号审批信息，共有146 款国产网络游戏与 6 款进口网络游戏过审，另有6 款游戏版号变更。重点产品包括腾讯雪中悍刀行之世子多娇、三七互娱斗罗大陆：传承、莉莉丝塔塔冒险队、恺英网络七日防线等，腾讯王者万象棋新增客户端。截至 2 月，2026 年过审游戏版号已达334 款。我们认为，版号发放节奏保持稳定，持续验证监管政策的连续性与可预期性，多元化的产品矩阵为市场提供了丰富的优质供给，头部厂商依托成熟IP 进行系列化开发

3、的策略正持续释放动能，行业健康发展的基础进一步夯实。Anthropic 指控国产模型“蒸馏”，技术追赶路径再受关注。本周据经济观察网，美国 AI 公司 Anthropic 指控DeepSeek、Kimi 和 MiniMax 通过虚假账户大规模调用其Claude 模型接口获取输出，用于优化自身模型。我们认为，模型训练本就依赖互联网公开数据，“蒸馏”更近于“数据合成”“冷启动”，作为资源受限条件下的追赶策略有其阶段性意义。我们判断，随着海外模型在中文理解等垂直场景的不足逐渐显现，国内厂商正通过聚焦细分领域与架构创新寻找差异化突破口，在全球化竞争中持续积累自身技术能力。当下 AI 应用发展迅速，叠加

4、文娱消费回暖，建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：赵琳分析师：赵琳 邮箱： SAC NO：S1120520040003 -18%-9%-1%8%16%25%2024/122025/032025/062025/092025/12传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，

5、刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、阿里、中文传媒、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。传媒行业数据传媒行业数据 本周院线电影排名前三分别为飞驰人生 3镖人：风起大漠惊蛰无声；影视剧集排名前三分别为太平年除恶纯真年代的爱情；综艺排名前三分别为现在就出发第 3 季最强大脑第十三季你好星期六2026；动漫排名前三分别为开心锤锤仙逆光阴之外；iOS 游戏畅销榜排名前三分别是:王者荣耀和平精英金铲铲之战；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:心动小镇潜水员戴夫我的世界：移动版。风险提示风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾

6、部的重要法律声明 3 正文目录 1.本周市场行情.4 2.核心观点&投资建议.7 3.子行业数据.8 3.1.电影行业.8 3.2.游戏行业.9 3.3.影视剧集行业.10 3.4.综艺及动漫.11 4.风险提示.12 图表目录 图 1 2026年第 8周申万一级行业涨跌幅排名（2026.2.23-2026.2.27）.4 图 2 2026年第 8周传媒子行业涨跌幅排名（2026.2.23-2026.2.27）.5 图 3 2026年第 8周综合行业涨跌幅排名（2026.2.23-2026.2.27）.6 图 4 2026年第 8周港股传媒互联网企业涨跌幅（2026.2.23-2026.2.2