【大同证券】煤炭行业周报：煤炭个股普涨，动力煤价延续上行-260303（15页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2022026 6.3 3.3 3煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点动力煤方面动力煤方面，本周动力煤各环节价格呈现震荡上行态势本周动力煤各环节价格呈现震荡上行态势。短期来看，进口煤倒挂提供成本支撑，叠加节后需求稳步复苏，煤价有望

2、延续偏强运行；中长期在国内供给约束与全球能源格局偏紧背景下，价格将向合理区间修复，维持窄幅震荡。炼焦煤方面炼焦煤方面，本周炼焦煤各环节价格呈现稳中有分化态势本周炼焦煤各环节价格呈现稳中有分化态势。整体来看，短期市场交投活跃度逐步恢复，供需边际改善支撑价格企稳，中长期随着下游钢铁行业旺季需求预期升温、海外供给收缩预期强化，价格有望逐步回升，期货市场与现货的贴水有望修复。二二级市场方面级市场方面，权益市场涨跌互现权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数煤炭跑赢指数。A 股市场呈现资源品与周期板块领涨、消费及科技题材回调的结构性行情，全市场日均成交额约 2.44 万亿元，量能维持高位但波动加剧，资金向供需紧平

3、衡的资源类板块集中。领涨板块集中于能源、金属及资源品，供需紧平衡与地缘事件为核心驱动，中东地缘冲突升级：2 月 28 日美以对伊军事打击引发避险情绪，国际油价单日涨幅超 5%，油气板块受供需紧张预期提振；小金属供给约束强化：津巴布韦暂停锂精矿出口（2 月 25 日），叠加国内稀土开采配额收紧（2026 年配额维持 18 万吨不变），稀土、锂等小金属价格单月涨幅超 10%，北方稀土、中稀有色等个股涨停；AI 定价与战略资源重估：美国计划用 AI 为锗、镓、锑、钨等关键矿产设定参考价格，推动小金属板块年内累计涨幅达 46.54%。领跌板块集中于消费服务、科技题材，前期涨幅过高及基本面不及预期是主因

4、。风险提示风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。煤炭个股普涨，动力煤价延续上行煤炭个股普涨，动力煤价延续上行【2022026 6.2 2.2323-202-2026 6.3 3.1 1】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报一、市场表现：权益市场一、市场表现：权益市场涨跌互现涨跌互现，煤炭跑，煤炭跑赢赢指数指数本周（2026.2.23-2026.3.1），A 股市场呈现资源品与周期板块领涨、消费及科技题材回调的结构性行情，全市场日均成交额约 2.44 万亿元，量能维持高位但波动加剧，资金向供需紧平衡的资源类板块集中。领涨板块集中于能源、金属

5、及资源品，供需紧平衡与地缘事件为核心驱动，中东地缘冲突升级：2 月 28 日美以对伊军事打击引发避险情绪，国际油价单日涨幅超 5%，油气板块受供需紧张预期提振；小金属供给约束强化：津巴布韦暂停锂精矿出口（2 月 25 日），叠加国内稀土开采配额收紧（2026 年配额维持 18 万吨不变），稀土、锂等小金属价格单月涨幅超 10%，北方稀土、中稀有色等个股涨停；AI 定价与战略资源重估：美国计划用 AI 为锗、镓、锑、钨等关键矿产设定参考价格，推动小金属板块年内累计涨幅达 46.54%。领跌板块集中于消费服务、科技题材，前期涨幅过高及基本面不及预期是主因。具体看，上证指数周收涨 1.98%，报 4

6、162.88 点，沪深 300 周收涨 1.08%，报 4710.65 点，煤炭周收涨 5.92%，报 3179.62 点，煤炭跑赢指数。个股方面，29 家煤炭上市公司均呈上涨态势，其中涨幅最大的三家公司分别为：永泰能源（12.27%）、郑州煤电（11.89%）、新大洲 A（9.51%）。图表图表 1 1：申万：申万 3131 个行业周涨跌幅（个行业周涨跌幅（%）数据来源：数据来源：WindWind，大同证券，大同证券图表图表 2 2：煤炭行业涨跌幅（：煤炭行业涨跌幅（%）数据来源：数据来源：WindWind，大同证券，大同证券请务必阅读最后一页免责声明3证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤