【国金证券】高端装备制造产业研究周报：德国总理参访宇树科技，智元机器人落子德国-260301（30页）.pdf

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1、产业研究中心1产业研究周报产业研究周报|高端装备制造高端装备制造德国总理参访宇德国总理参访宇树科技，智元机树科技，智元机器人落子德国器人落子德国2022026 6 年年 3 3 月月 1 1 日日苏晨苏晨SAC:S陈传红陈传红SAC:S产业研究中心产业前沿产业前沿（1）2 月 24 日，宇树科技发布新款四足机器人 UnitreeAs2，其动力性能达到当前主力产品 Go2 的两倍，综合实力再上新阶。（2）2 月 24 日，智元在德国慕尼黑举办发布会，正式宣告进入德国市场，并与敏实集团签署专项战略合作协议，携手推进欧洲市场布局。（3）2 月 27 日，宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人

2、，是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。资本风向资本风向（1）2 月 24 日，千寻智能宣布已连续完成两轮融资近 20 亿，估值一举突破百亿大关。（2）2 月 26 日，蔚来宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超 22 亿元人民币，投后估值近百亿，以支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局。（3）2 月 27 日，中科第五纪宣布接连完成 Pre-A 轮（2 月 6日）及 Pre-A+轮（2 月 27 日）融资，累计融资金额达数亿元。本周观点本周观点26 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点。特斯拉链预计 26Q1 第一代量产产品发布，

3、26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代 4 年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(PEEK)、高端轴承等相关企业。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure 等都陆续迈入 0-1，重点关注银轮股份等。(

4、4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局优质格局的标的:重点关注奥比中光等。|证券研究报告证券研究报告|核心要点核心要点产业研究中心1/30内容目录内容目录一、产业前沿.3二、资本风向.18三、本周观点.24四、产业链数据更新.25风险提示.26图表目录图表目录图表 1：本周行业重大事件梳理.5图表 2：具身智能本体公司边际突破.7图表 3：2026 央视春晚武 BOT节目表演机器人 Unitree G1.10图表 4：Unitree As2 构成、性能及参数.11图表 5：德国总理默茨参访宇树科技.12图表

5、6：智元（AGIBOT）德国发布会现场图.13图表 7：智元（AGIBOT）德国发布会现场印有敏实集团 Logo 的智元远征A2 机器人.14图表 8：具身智能核心零部件公司边际突破汇总.15图表 9：中科第五纪获宇树科技具身大脑及控制器领域 001 号供应商认证.17图表 10：第二届傅利叶具身智能生态大会暨张江机器人开发者先锋大会.18产业研究中心2/30图表 11：具身智能相关企业投融资进展.20图表 12：具身智能公司产量或规划.26产业研究中心3/30一、产业前沿一、产业前沿行业景气度：本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。（1）产业链协同与生态构建加速。湖北省计量测试技

6、术研究院携手湖北人形机器人创新中心有限公司，签署人形机器人与具身智能产业质量技术协同创新战略合作协议，探索共建具有全国影刻响力的质量技术创新中心。浦东新区人民政府与上海电气集团正式签署战略合作协议，推动上海电气具身智能机器人核心零部件自主研发与产业化。（2）商业化落地与场景拓展取得突破。京东科技信息技术有限公司公布了一项名为“用于机器人的导航方法、装置、机器人和计算机可读介质”的专利。该实施方式与智能机器人有关，有助于实现机器人导航过程中的主动安全保障和流畅避障。宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，这是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。（3）核心技术研发与资