家电行业2026W08周报：上海楼市政策放宽加码春节错期白电产销均有增长-260301（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.01 上海楼市上海楼市政策放宽加码政策放宽加码，春节错期白电产销均有增长，春节错期白电产销均有增长 Table_Industry 家用电器业家用电器业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 家用电器业空调品牌集体提价，面板上涨有望延续2026.02.08 家用电器业关注地产链复苏机会，重点家电公司披露年报预告2026.02.01 家用电器业家电基金持仓略有下降，欧盟对割草机进口展开登记2026

2、.01.25 家用电器业地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能2026.01.18 家用电器业从CES看黑电、智能眼镜、扫地机割草机发展方向2026.01.11 家电行业 2026W08 周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 蔡雯娟(分析师)021-38031654 S0880521050002 成浅之(分析师)021-23183327 S0880525110002 本报告导读：本报告导读：上海上海新“沪七条”发布，新“沪七条”发布，楼市政策放宽加码，春节错期楼市政策放宽加码，春节错期下下白电产销均有增长白电产销均有增长。投资要点：投资要点：Table_Summ

3、ary 投资建议投资建议：1）地产链业绩修复拐点+股价底部向上：老板电器（13.8 X，2026PE，下同）、公牛集团（15.9X）；2）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比,推荐美的集团（12.2X）、海尔智家（10.5X）、TCL 电子（10.9X）、海信视像（10.6X）；3）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技(14.5X)、科沃斯(15.6X)；4）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐九号公司（14.6X）、安孚科技（33.2X）、海容冷链（13.4X）、北鼎股份（27.8X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（17.2X）、万朗磁塑（22

4、.2X）。2 月月 25 日日上海上海市五部门联合印发 关于进一步优化调整本市房地产市五部门联合印发 关于进一步优化调整本市房地产政策的通知政策的通知。新“沪七条”主要涉及三个方面：调减住房限购、优化住房公积金贷款政策和完善个人住房房产税政策，具体来看：1）缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，年限调整为购房之日前连续缴纳满 1 年及以上。2）符合条件非沪籍居民可在外环内增购 1 套住房。3）符合条件的持上海市居住证群体可在本市购买住房。4）适度提高住房公积金最高贷款额度。家庭首套房公积金贷款最高额度由 160 万提高至 240 万，叠加多子女/购买绿色建筑后最高可达324 万元

5、，购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高。5）优化贷款套数认定，放宽第二套房购买时的公积金贷款限制。6）扩大多子女家庭购房支持范围，住房公积金最高额度上浮 20%适用范围由首套房拓展至购买第二套住房。7）完善个人住房房产税政策，2026 年 1 月 1 日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。产业在线空调数据发布，春节错期下内外均有增长产业在线空调数据发布，春节错期下内外均有增长：2026 年 1 月中国家用空调生产 1992.6 万台，同比增长 19.5%；销售 1984.8 万台，同比增长 11.9%；出口 1158.7 万台

6、，同比增长 10.1%；内销 826.1 万台，同比增长 14.5%，高增主因春节错期节奏前置、政策红利集中释放、海外补货周期启动三者共振，同时生产增速显著高于销售增速。风险提示风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期/行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 表表 1：重点重点公司估值表（单位：元）公司估值表（单位：元）股票代码股票代码 股票名称股票名称 2 2 月月 2727 日日 收盘价（元）收盘价（元）EPSEPS（元）（元）PEPE 评级评级 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E