商社行业周报：重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会-260301（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.01 重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业春节消费高景气，关注性价比、情绪价值和体验2026.02.26 社会服务业史上最长春节假期，文旅板块景气度高2026.02.23 社会服务业千问加码外卖补贴，行业价格战趋缓2026.02.09 社会服务业乐购新春方案出台

2、，关注春节消费表现2026.02.08 社会服务业政策推动、供求双旺，景区板块迎黄金投资期2026.02.07 商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 赵国振(分析师)021-38031044 S0880524030006 本报告导读：本报告导读：国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢复。复。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：1

3、、国际局势动荡，金价上涨，珠宝板块整体低估。推荐菜百股份、老铺黄金、六福集团、中国黄金、潮宏基、周生生等；同时，部分大宗交易企业有望间接受益，关注苏美达。2、继续看好旅游出行：酒店（推荐华住集团-S、首旅酒店、锦江酒店，建议关注亚朵），景区（推荐峨眉山 A、九华旅游、黄山旅游、三峡旅游、三特索道等）。3、个股机会：推荐珠免集团、江苏国泰、苏美达、行动教育、锅圈、海底捞、古茗等。4、中美关税调整，关注跨境出海，推荐安克创新、康耐特光学、绿联科技、赛维时代、华凯易佰、致欧科技等。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅 0.86%，消费者服务板块涨幅-4.02%，在所有行业中分别位列第 2

4、2 和第 29（共 30 个行业）。未停牌股票中，锦江酒店+6.24%、首旅酒店+5.69%、华住集团-S+5.20%、携程集团+5.20%、博士眼镜+4.63%、海底捞+4.45%。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：蜜雪冰城要在郑州建“雪王乐园”。美团推迟 Keeta 巴西里约热内卢上线。皮爷咖啡中国 2025 年高双位数增长门店近 300 家。市场监管出新规，外卖商户须有实体店。2）零售行业：）零售行业：全国重点零售企业商品春节日均零售额增长 24.0%。京东 APP 正式上线百亿超市，剑指即时零售。永辉超市春节同店销售与客流双增。中建系密集接手多座

5、万达广场。雅诗兰黛官旗在唯品会上线，美妆大牌加注特卖平台。公司公告：公司公告：科锐国际：2025 年度营业总收入 145.44 亿元，同比增长 23.38%；归母净利润 3.04 亿元，同比增长 48.1%。菜百股份：浙江明牌实业股份有限公司为菜百股份持股 16.20%（126,000,000股）的 5%以上股东，其拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过 23,333,334 股，占公司总股本的 3%，其中集中竞价减持不超过7,777,778 股，大宗交易减持不超过 15,555,556 股。安克创新：2026年 1 月 29 日至 2 月 11 日期间，阳萌先生及贺丽女士再次通过大宗交易

6、方式减持“安克转债”1,110,000 张，占发行总量的 10.05%。华凯易佰：周新华先生于 2026 年 2 月 6 日将其持有的 3,730,000 股公司股份解除质押，占其所持股份的 14.70%，占公司总股本的0.92%。长白山：吉林森工于 2025 年 11 月 8 日公告减持计划，拟通过集中竞价交易方式减持不超过 2,723,558 股，占公司总股本的1%。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 表表1：国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测（国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测