【东吴证券】汽车零部件&机器人主线周报：智元“牵手”敏实，宇树发布新款四足机器狗-260301（23页）.pdf

1、汽车零部件&机器人主线周报：智元“牵手”敏实，宇树发布新款四足机器狗证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年3月1日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+1.73%（2026年初至今+6.76%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.2.27数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的88.37%分位；PB(LF)处于历史的81.92%分位。机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+0.08%（2026年初至今+2.63%），较SW

2、汽零超额收益为-1.65%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的81.07%分位，PB(LF)处于近一年的81.89%分位。本周人形机器人交易热度受益于春晚人形机器人表演有所回升，但仍处历史低位。核心覆盖标的周度变化：【敏实集团】与【智元机器人】签署专项战略合作协议，加速机器人技术在欧洲的本土化落地与规模化部署。本周涨幅前五名为：【星源卓镁】+10.64%、【伯特利】+7.15%、【飞龙股份】+7.11%、【长华集团】+5.19%、【银轮股份】+4.73%。本周大事：1）智元进军德国市场；2）宇树发布新款机器狗；3）荣耀将于3月1日在巴塞罗那展出首款人形机器人；4）小鹏将建设行业首个

3、人形机器人全链条量产基地，IRON预计于2026年底量产。投资建议：1）零部件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人寻找确定性机会：马斯克称Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。风险提示：地缘政治不确定性风险增

4、大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：A股“本周”代表2026.2.24-2026.2.27，港股为2026.2.23-2026.2.27；“最新交易日”均代表2026.2.27，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测3数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：2024年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测最新交易日：2026/2/27EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600660.SH福耀玻璃1,558.8

5、60.402.873.724.2621.0216.2314.19601689.SH拓普集团1,178.667.821.731.621.9639.2841.8634.60600699.SH均胜电子413.927.990.621.161.3945.1924.1320.14603179.SH新泉股份431.484.561.911.822.3144.1746.4636.61601799.SH星宇股份436.0152.614.935.767.1430.9626.4921.37002126.SZ银轮股份412.348.750.931.151.4452.6242.3933.85603596.SH伯特利334

6、.755.181.992.372.8627.6923.2819.29600933.SH爱柯迪190.018.440.911.161.4420.2215.9012.81002536.SZ飞龙股份181.131.500.570.751.0954.9342.0028.90603166.SH福达股份105.816.390.290.470.6057.1134.8727.32301398.SZ星源卓镁71.964.240.720.691.3789.5793.1046.894目录汽车零部件板块周度复盘人形机器人板块周度复盘核心覆盖个股跟踪投资建议与风险提示一、汽车零部件板块周度复盘（本周汽车板块排名：A股第