【信达证券】煤炭开采行业周报：估值修复与再重估-260301（29页）.pdf

1、估值修复与再重估Table_ReportTime2026 年 3 月 1 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2证券研究报告行业研究-周报Table_ReportType行业周报Table_StockAndRank煤炭开采煤炭开采投资评级投资评级看好看好上次评级上次评级看好看好高升：煤炭钢铁行业首席分析师执业编号：S1500524100002邮箱：李睿：煤炭钢铁行业分析师执业编号：S1500525040002邮箱：刘波：煤炭钢铁行业分析师执业编号：S1500525070001邮箱：信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲 127 号

2、金隅大厦 B 座邮编：100031估值修复与再重估估值修复与再重估2026 年 3 月 1 日本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 2 月 28 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价745 元/吨，周环比上涨 28 元/吨。产地动力煤：截至 2 月 28 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 745 元/吨，周环比下跌 20.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）592 元/吨，周环比下跌 18.2 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q550

3、0）603 元/吨，周环比上涨 26.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 2 月 28 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 87.0 美元/吨，周环比上涨 1.5 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 106.5 美元/吨，周环比下跌 6.6 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 90.0 美元/吨，周环比上涨 2.0 美元/吨。炼焦煤价格方面炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持产地临汾价格周环比持平平。港口炼焦煤：截至2月28日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1700元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤

4、平仓价(含税)1835 元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至 2 月 28 日，临汾肥精煤车板价(含税)1570.0 元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价 980.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1430.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 2 月 28 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 250.2 美元/吨，周环比下跌 13.0 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加。截至 2 月 27 日，样本动力煤矿井产能利用率为 81.4%，周环比增加 8.5 个百分点；样本

5、炼焦煤矿井开工率为 68.24%，周环比增加 19.4个百分点。沿海八省日耗周环比增加沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 2 月 24 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 108.80 万吨，周环比增加3.31%；日耗较上周上升 12.50 万吨/日，周环比增加 10.06%；可用天数较上周下降 0.50 天。内陆十七省：截至 2 月 24 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降257.00万吨，周环比下降2.89%；日耗较上周上升12.90万吨/日，周环比增加 4.68%；可用天数较上周下降 2.30 天。化工耗煤周环比增加化工耗煤周环比增加，钢铁

6、高炉开工率周环比增加钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至 2 月 27 日，化工周度耗煤较上周上升 4.14 万吨/日，周环比增加0.54%。高炉开工率：截至 2 月 27 日，全国高炉开工率 80.2%，周环比增加 0.09 百分点。水泥开工率：截至 2 月 27 日，水泥熟料产能利用率为 35.3%，周环比下跌 5.8 百分点。我们认为我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面基本面、政策政策面共振面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率