【华鑫证券】汽车行业周报：特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期-260301（39页）.pdf

1、汽车行业周报特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年03月01日分析师：林子健SAC编号：S1050523090001行业周报投 资 要 点柏林工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产进程马斯克与柏林超级工厂负责人安德烈蒂里希对谈，形容Optimus为“全世界第一个真正高能力的人形机器人”。他将其定位为未来制造业的核心工具及医疗工作者并表示，柏林超级工厂制造的下一个产品，一方面是特斯拉 Cybercab，但也可能会是 Optimus 机器人和特斯拉 Semi 重型卡车。小鹏人形机器人基地将落地，202

2、6年年底启动量产。小鹏汽车将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业园建设人形机器人全链条量产基地，总建筑面积约11万平方米。其中，一期工程将建设机器人厂房及配套设施，为小鹏人形机器人IRON的产业化提供载体。何小鹏称全新一代 IRON 机器人将在年底启动量产，目标是成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”。宝马首次将物理人工智能引入欧洲生产体系，在德国莱比锡工厂启动人形机器人试点项目。此次宝马集团将和瑞士海克斯康机器人合作，首批引入2台AEON人形机器人，其将每周5天，每天10小时从事高压电池装配、精密零部件制造、和重复性、高强度装配线作业。宝马表示，该项目将在 4 月测试部署后正式实施，未来

3、还可能让机器人承担部分原由供应商完成的生产环节，以提升生产体系竞争力。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2投 资 要 点投资建议 当前机器人板块整体位置适中，T链催化逐步推进，Optimus Gen3有望于3月发布，看好板块持续性行情。建议在Gen3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明商业航天进入高密度发射新阶段，可重复使用火箭迎来关键试验窗口蓝箭

4、航天可重复使用火箭朱雀三号计划今年二季度再次挑战回收。蓝箭航天宣布，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，并计划今年第二季度再次开展回收试验。公司将根据回收试验情况，争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。中科宇航可回收液体火箭力箭二号计划今年3月下旬首飞。公司可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射，后续将承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射。固体运载火箭力箭一号今年计划发射不少于8次，其中包含2次海上发射，持续巩固商业发射主力地位。此外，中科宇航已向主管部门申报2026年发射计划，全年计划执行13次发射，并力争追加1

5、-2次任务，发射频次与任务密度再创新高。投资建议 2026年是中国商业航天可回收火箭技术验证的关键窗口期。蓝箭航天与中科宇航相继公布明确的回收/首飞时间表，标志着行业从技术攻关迈向能力兑现阶段。建议重点关注可重复使用火箭核心环节、卫星制造配套、地面终端设备等细分领域。PAGE 4投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明推荐标的本周核心组合：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、亚普股份、新泉股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特

6、；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份，关注恒辉安防。PAGE 5重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind、华鑫证券研究公司代码名称2026-03-01股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E