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1、提振消费、扩大内需中国提振消费的战略选择与国际经验本报告导读：“提振消费、扩大内需”已成为推动经济持续健康高质量发展、应对外部挑战、破解内部结构性矛盾的关键之举。投资要点：战略定位：提振消费成为未来五年首要目标。在当前复杂多变的国内外环境下，“提振消费、扩大内需”已从周期性政策选项上升为国家战略核心任务。这一转变源于三重驱动：一是国家层面“十五五”规划顶层设计明确将扩大内需作为战略基点；二是外需不确定性高企倒逼增长动能切换；三是国内居民消费率偏低、储蓄率较高、服务供给与消费升级需求错配等结构性矛盾亟待破解。现状研判：总量扩大与结构升级并存，但国际差距明显。过去十年，我国消费市场呈现三大积极态势

2、：一是消费替代投资成为经济增长源动力，最终消费对GDP贡献率超50%；二是消费结构加速升级，服务消费占比提升至46.15%，绿色智能消费、数字消费快速崛起；三是城乡消费差距逐步缩小，农村居民人均消费支出占城镇比重达56.48%。国际经验：提振消费需筑牢制度保障、收入基础、供给创新、预期管理四大支柱，同时须警惕过度负债与资产泡沫风险。1日本“失去的三十年”中，优衣库、预制菜、宠物经济等凭借“高性价比+高情绪价值”实现逆势增长；2德国依托稳定就业、完善社保和均衡收入分配构建敢消费制度环境;3美国信贷体系与消费文化驱动的超前消费模式虽拉动经济，但2008年金融危机暴露了过度金融化的系统性风险；4韩国

3、以“文化立国”战略带动美妆、时尚等消费升级。中央一地方合力促消费：供需协同，聚焦新业态新场景。12026年政策框架呈现“需求端增强消费能力、供给端向新而生”的特征。需求侧实施城乡居民增收计划，提高劳动报酬占比，优化“一老一小”服务供给;供给侧重点发力“人工智能+消费”、绿色消费、兴趣消费、活动消费等新业态。2各部委已形成政策合力：商务部“政策+活动”双轮驱动；发改委延续“两新”政策并打造消费新场景；工信部增强消费品供需适配性。3地方层面，上海、重庆、海南、杭州等地围绕国际消费中心城市建设、首店经济、离岛免税、直播电商等探索差异化路径。重点领域：六大消费新增长极。一是服务消费，文旅、健康、体育等

4、领域供给水平亟待提升；二是“人工智能+消费”，智能网联汽车、智能家居等新一代智能终端普及率目标超70%；三是绿色消费，碳足迹标识制度逐步推广；四是文化与情绪消费，国潮品牌、沉浸式体验、疗愈经济、宠物经济市场规模突破2万亿元；五是数字消费，元宇宙、AI导购、跨境数字服务重塑消费链路；六是大宗消费，住房、汽车支持政策持续优化。报告提出“筑牢基础、创新供给、打通堵点、区域联动”的政策体系。实施居民收入倍增计划，织密社会保障网；启动服务消费供给侧改革，培育新消费品牌；清理消费领域不合理限制，构建现代化消费治理体系;打造国际消费中心城市矩阵，激发下沉市场潜力，深化消费领域高水平开放。风险提示：政策力度不

5、及预期。资本市场存在不确定性。相关报告1提振消费为何成为未来五年的首要目标在当前及未来一段时期内，中国经济发展面临的内外部环境正经历深刻复杂的变化。在此背景下，“提振消费、扩大内需已不再是一个周期性的政策选项，而是被提升至国家战略高度，成为推动经济持续健康高质量发展、应对外部挑战、破解内部结构性矛盾的关键之举。1.1国家战略层面的定调与顶层设计国家层面的战略决策与顶层设计，为提振消费提供了根本遵循和行动纲领，标志着消费在国民经济循环中的角色实现了从基础性作用到战略性基点的深刻转变。1.1.1“扩大内需战略基点的深化与巩固党的二十大报告提出“增强消费对经济发展的基础性作用”，党的二十届三中全会决

6、定提出完善扩大消费长效机制”,党的二十届四中全会建议提出“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合扩大有效投资等。中央经济工作会议进一步强调,2026年要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化两新政策实施，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。扩大消费已从应对短期经济波动的工具，升级为中长期构建新发展格局、实现高质量发展的核心战略支点。政策导向的连贯性与优先级提升，为未来五年持续发力提振消费提供了坚实的政策背书。1.1.2高质量发展背景下增长模式转型的内在要求中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。传统依靠大