传媒行业GenAI系列报告之69暨AI应用深度之四：Seedance2.0突破AI视频竞争格局及产业链机遇-260226（22页）.pdf

1、Seedance2.0突破，Al视频竞争格局及产业链机遇相关研究本期投资提示：字节Seedance2.0实现技术与产业落地双重突破。SD2.0统一多模态音视频联合生成架构，在多模态参考输入、生成可控性、长效一致性上实现显著进步，依托字节生态形成“创作-分发-变现-反哺迭代”的闭环。.全球AI视频生成市场尚处发展初期，头部厂商呈现差异化竞争格局。海外谷歌VeO、OpenAl系列模型在权威榜单中表现突出，国内字节、快手、阿里、MiniMax等头部模型普遍保持1-2个季度一次重大版本的迭代速度，且国内模型定价显著低于海外。快手可灵3.0聚焦多镜头输入，主打专业影视创作者；Seedance2.0侧重多

2、模态参考输入，覆盖中小创作者。我们认为AI视频空间广阔，差异化定位使得多家头部公司并存。AI漫剧是AI视频技术首个大规模商业化落地场景，正迎来从0到1的爆发机遇。AI视频核心参数已达到漫剧等轻量视频的制作要求。AI漫剧核心用户为40岁以下年轻男性，打开了真人短剧外的增量市场。同时AI真人短剧正在崛起。产业链除了短视频平台，整合工具链的一站式工作流、IP方（AI提升IP运营效率）均会受益。.AIGC时代版权服务重要性凸显。AI版权纠纷集中在：训练数据和生成内容侵权认定、生成式AI版权归属。版权方与人工智能企业开始从对抗转向“训练授权+价值分成+股权投资“等主动合作。建立完善的确权溯源体系+更精细

3、的分成，是AIGC时代IP方价值重估机遇大于被颠覆风险的关键。目前音乐领域凭借标准化的权利标识、成熟的集体管理组织、清晰可计量的使用场景，在AI版权合作上前进更快。多模态算力消耗大。相比于LLM，视频模型需要考虑：时空序列、高分辨率像素、多步去噪等。根据Fal创始人，生成5秒4K视频的算力是让LLM处理10万次200TokenPrompt的10万倍。利好AI云、芯片和服务器、存储、IDC、网络互联带宽等。.投资分析意见：AI视频模型：快手-W、Minimax、阿里巴巴；分发平台：哗哩哗哩、腾讯控股、芒果超媒；版权数据服务：阜博集团、视觉中国；IP：阅文集团、中文在线、掌阅科技、光线传媒、上海电

4、影等；云和算力：百度、金山云、中际旭创、新易盛、天孚通信；锐捷网络；润泽科技、奥飞数据、万国数据、世纪互联、网宿科技、大位科技等，其他：博纳影业、中国儒意集团、欢瑞世纪、荣信文化、兆驰股份、德才股份、昆仑万维、易点天下等。风险提示：新技术商业化落地节奏不及预期风险、技术颠覆风险、监管及技术合规性风险。投资案件字节Seedance2.0技术与产业双重突破，Al视频赛道已正式跨过规模化商用临界点。从AI视频竞争来看，我们认为国内头部多模态模型高速更新、定价显著低于海外，同时差异化定位使得快手、字节、Minimax、阿里等多家头部公司并存。AI改变内容产业的生产函数，产业价值将加速向价值链两端稀缺I

5、P与下游高效分发平台聚集；同时版权服务和算力在多模态人工智能应用爆发中承担了基础设施的角色。AI漫剧以及AI真人剧是AI视频技术首个大规模商业化落地场景，短视频平台(核心环节)、IP(提升运营效率）及整合多种工具链的一站式AI视频制作分发工作流预计受益。原因与逻辑AI漫剧和真人剧的爆发：AI视频模型在多模态输入、长时序一致性、可控性上实现关键突破，技术参数已满足轻量视频的商用要求。AI使得内容产业的价值向稀缺IP和分发平台集聚，版权服务和算力也受益：因为内容生产函数在AI时代转向“基础创意+提示词工程+mathsfAl算力+数据燃料+分发算法的新范式。AI视频多模态算力：相比LLM，视频模型需

6、考虑：时空序列、高分辨率像素、多步去噪等。生成5秒4K视频需要算力约为LLM处理200TokenPrompt的10万倍。有别于大众的认识市场担心Seedance2.0对其余Al视频的竞争冲击。我们认为，全球Al视频市场空间大，快手可灵3.0等与字节Seedance2.0在技术路线、面向核心用户上存在差异。市场担心多模态人工智能对现有的内容公司和视频平台产生颠覆风险。我们认为：（1）AI降低了内容生产门槛，导致尾部内容反弹、腰部内容通缩，但头部IP的稀缺性进一步凸显，并且具备强用户认知与高情感粘性的头部稀缺IP，借助AI工具实现低成本、多形态、高效率的全链路运营IP，助力IP变现。同时我们观察到