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1、2022年中国奢侈品市场：个人奢侈品迎来增长新局面Copyright 2023 Bain&Company,Inc.贝恩公司保留所有权利。本报告的研究基础包含次级市场研究、针对贝恩获取的财务信息的分析研究和一系列行业参与者访谈。贝恩公司没有对所获取的财务信息进行独立验证，因此无法以明示或暗示的方式保证此类信息的准确性或完整性。本次报告所含的市场和财务信息、分析和结论均建立在上述信息的基础上，所以在贝恩公司看来，它们不应当被视为未来表现或结果的明确预测或保证。无论贝恩公司及其分公司、还是它们各自的主管、董事、股东、员工和代理机构都不必为任何因为使用或信任本文件中所含的信息和分析所造成的后果承担任何

2、责任。本报告的版权由贝恩公司所有。任何个人或组织不得在没有贝恩公司明确书面授权的情况下发表、传播、散布、复制或重印整篇报告或其任一部分。作者简介及致谢布鲁诺（Bruno Lannes）是贝恩公司资深全球合伙人，常驻上海。联系方式：.邢微微是贝恩公司全球合伙人，常驻香港。联系方式：.本报告作者特别感谢贝恩公司董事经理邹晓琳和助理顾问尉喆文为本报告做出的贡献。12022年中国奢侈品市场：个人奢侈品迎来增长新局面1摘要 2022年，中国奢侈品市场同比下滑10%，连续5年的飞速增长暂告一段落。新冠疫情对业务的影响是造成下滑的主要原因。尽管暂时受挫，奢侈品消费基本面依然强劲，预计将在2023年恢复增长。

3、过去5年，中国奢侈品市场一路高歌猛进，2019至2021年市场规模实现翻番。然而，受新冠疫情的影响，国内经济和社会活动有所放缓，导致门店客流减少，消费意愿下降，增长势头在2022年明显减弱。因此，2022年个人奢侈品市场同比下滑10%（图1），几乎各个奢侈品品类和大部分品牌都遭遇了5年来首次大幅下滑。2022年，中国消费者的主要个人奢侈品消费发生在国内。在年初取得强势开头后，由于疫情反复造成消费高开低走，消费者减少了光顾线下门店购物的频率。图 1:2022年，中国奢侈品市场下滑10%，结束了连续5年的增长势头?2021?3035%?5,00001,0002,0003,0004,00012131

4、41517181920212022E16?2012161%20161926%20192142%202122(10)%2022年中国奢侈品市场：个人奢侈品迎来增长新局面图 2:2022年所有品类均遭遇下滑，其中腕表下滑最为严重?%?(10%)(15)%45%50%(10%)(15)%20%25%(6)%(15%)(20)%50%60%40%45%30%35%(20%)(25)%20212022E20202021?2 2房地产市场降温、收入不确定性增加以及对新冠疫情的担忧削弱了消费者信心，很多消费者减少了外出次数和社交活动。根据领先奢侈品牌的数据，商场客流量下降了30%35%。不过，得益于转化率的

5、大幅提高，奢侈品销售额的下滑幅度低于客流量减少。疫情期间消费者不再像过去那样在门店内随意浏览挑选商品，他们往往目标明确，迅速完成购物。所有奢侈品品类都遭遇了市场下滑带来的影响，但程度各不相同（图2）。线上渠道渗透率较高的品类受疫情的影响较弱，表现也相对较好。例如：线上渠道渗透率高达50%的奢侈美妆品类仅缩水了6%左右。其他品类的线上渠道渗透率相对较低（10%15%），受疫情的影响也相对较大。其中，腕表市场下滑最为严重，相比2021年缩水了20%25%；时装和生活方式品类下滑15%20%；珠宝和皮具品类略好，下滑10%15%。非美妆品类的表现与历史趋势一致在遭遇下滑时，珠宝和皮具品类的表现往往是

6、最好的，其次为时装品类，而腕表品类表现最弱。2022年中国奢侈品市场：个人奢侈品迎来增长新局面3 32022年，尽管大多数品牌都遭遇了业绩下滑，但也有一些品牌逆势而为，在困难重重的情况下保持平稳甚至取得增长。它们的成功得益于三大因素：大品牌表现往往优于小品牌；拥有标志性经典款商品的品牌，表现优于主打流行款或季节款的品牌；VIC客户（Very Important Customer）集中度较高的品牌表现更好。我们在今年的研究中探索了三大主要趋势以及它们对奢侈品市场恢复的影响。这三大趋势包括：VIC客户规模壮大、免税购物和全球定价策略。趋势1：VIC客户规模壮大根据贝恩最新的奢侈品市场研究，在全球范