港股市场速览：能源与材料估值拉升盈利预测平稳前滚-260221-三个皮匠报告

1、港股市场速览核心观点股价表现：行业分化较大，科技显著回撤本周，恒生指数-0.6%，恒生综指-.0.7%。风格方面，中盘（恒生中型股+0.6%小盘（恒生小型股+0.3%）大盘（恒生大型股-1.0%）。主要概念指数走势分化。上涨的主要有恒生生物科技(+1.5%)；下跌的主要有恒生互联网(-2.8%）。国信海外选股策略表现分化。上涨的主要有ROE策略进攻型(+1.0%)；下跌的主要有ROE策略防御型(-0.5%)）。18个行业上涨，12个行业下跌。上涨的主要有：石油石化(+5,4%）、有色金属(+2.8%)）、综合(+1.9%）、建筑(+1.9%）、医药(+1.6%)）；下跌的主要有：商贸零售(-3

2、.7%)）、电子(-2.4%）、传媒(-2.2%）、国防军工(-2.1%)、计算机(-2.1%)。估值水平：整体水平下降，能源与材料提升本周，恒生指数估值(动态预期12个月正数市盈率，后同)-0.9%至11.4times恒生综指估值-0.7%至11.5times。主要概念指数估值普遍下降。上升的主要有恒生高股息（(+1.3%至7.6times）；下降的主要有恒生互联网（.-3.5%至15.9times）。国信海外选股策略估值普遍下降。下降幅度较大的主要有自由现金流30(-0.9%至10.4times）。14个行业估值上升，15个行业估值下降。估值上升的主要有：石油石化(+5.3%)）、钢铁（4

3、2.4%）、有色金属(+2.4%）、非银行金融(+1.4%)、家电(+1.1%)）；估值下降的主要有：商贸零售(-4.3%)）、计算机(-3.6%)、电子(-3.1%)、国防军工(-2.8%)）、基础化工(-2.6%)）。恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.3%；恒生综指EPS较上周+0.3%。主要概念指数EPS预期普遍上修。上修幅度较大的主要有恒生生物科技(+0.8%)。国信海外选股策略EPS预期均有上修。上修幅度较大的主要有ROE策略进攻型(+1.7%)。27个行业EPS上修，2个行业EPS下修。上修的主要有：基础化工(+2.1%)、计算机(+1.5%)、建筑(+1.1%)、电力设备及新能源(+1.1%)、医药(+0.9%)；下修的主要有：钢铁(-1.2%)）、非银行金融(-0.1%)）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因

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