锂电池行业：锂电池管理芯片研究-230116（26页）.pdf

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1、 锂电池管理芯片研究锂电池管理芯片研究 郑宏达（郑宏达（SAC号码：号码：S0850516050002）华晋书（华晋书（SAC号码：号码：S0850521090001）2023年年01月月16日日 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 投资要点投资要点 1.国内电池管理国内电池管理IC产业蓬勃发展产业蓬勃发展，进口替代趋势明显进口替代趋势明显。电池管理芯片属于电源管理芯片的细分领域，它能够确保电池安全稳定输出电能。电池管理芯片的国产化率显著低于电源管理芯片行业整体国产化率，德州仪器(TI)

2、是行业龙头，国内企业深耕细分赛道，进口替代进程加快。2.下游应用场景逐渐拓宽下游应用场景逐渐拓宽，需求拉升需求拉升，助推电池管理助推电池管理IC行业行业。据赛微微电招股书援引Mordor Intelligence统计数据，2024年全球电池管理芯片市场规模预计将增长至93亿美元。近年来，随着下游通讯、消费电子、工业、新能源汽车、储能等领域技术快速发展，对电池管理芯片产品的性能要求不断提升，推动电池管理芯片不断向高精度、低功耗、微型化、智能化方向不断发展，同时促进了全球电池管理芯片市场的持续增长。投资建议：投资建议：随着下游新应用场景出现，电池管理IC总量增长，国产厂商凭借国产替代趋势拥有更大增

3、长空间。建议关注中颖电子、芯海科技、赛微微电等。风险提示：风险提示：经济和市场波动风险；下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；产品研发不及预期；供应链风险。0VqU9XkZaZrQxPtR8O8Q6MmOnNsQpMeRnNnMlOqRrO7NnNyRMYmRmNwMqQsO1.行业概述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追行业概述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追 2.需求推动：消费、动力和储能三管齐下，共同发力拉动增长需求推动：消费、动力和储能三管齐下，共同发力拉动增长 概要概要 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.行业概

4、述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追行业概述：国外厂商全线布局，细分赛道国内厂商奋起直追 1.1 什么是电池管理系统 1.2 市场规模与竞争格局 1.3 电池管理IC 功能介绍 概要概要 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 电池管理芯片针对电池提供电池计量、状态监控及电池保护、充电管理等功能。电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定的范围内工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。电池计量芯片可以提供电池的准确电压、电流、温度、健康度等信息，可

5、以用于确定电池的电量状态(SoC)和健康状态(SoH)，进行电池荷电状态估算。电池充电芯片是充电时控制和检测电流和电压的，电器以最佳的状态为电池充电。电池管理产品示意图电池管理产品示意图 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 什么是电池管理系统什么是电池管理系统 电池认证芯片集成了专业的加密认证算法（比如SHA-1,SHA-256,ECC等）来标识电池是授权的。只有授权的、安全的电池才能使用或充电。电池监测器（Monitor/AFE）：AFE为MCU和电量计提供电芯和模组的电压、温度和电流等信息。由于AFE在物理上离电池最近，AFE还可以控制

6、断路器，如果触发任何故障，断路器会将电池与系统的其余部分断开。均衡器（Balancer）：电池均衡是通过对多节串联电池进行容量最大化处理，确保各个电池单元能量可用，以此来延长电池使用寿命的技术。资料来源：TI电源管理指南2018，海通证券研究所 根据赛微微电招股书援引Mordor Intelligence统计数据，2020年全球电池管理芯片市场规模预计为74亿美元，2024年预计将增长至93亿美元。6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2 市场规模与竞争格局市场规模与竞争格局 电池管理IC 市场规模 资料来源：赛微微电招股书援引Mordor In