3D打印行业简评：消费级3D打印风起聚焦拓竹链投资机会-260213（2页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业点评报告 2026 年 02 月 13 日 推荐推荐（维持）（维持）3D3D 打印打印行业简评行业简评 中游制造/机械 全球消费级全球消费级 3D 打印行业已进入加速普及阶段，打印行业已进入加速普及阶段，市场规模正快速增长。建议关市场规模正快速增长。建议关注产业链内公司投资机会，尤其是与消费级注产业链内公司投资机会，尤其是与消费级 3D 打印机龙头拓竹相关的公司。打印机龙头拓竹相关的公司。需求端：需求端：在人工智能和打印性能提升的双引擎驱动下，消费级在人工智能和打印性能提升的双引擎驱动下，消费级 3D 打印行业打印行业需求实现快速增长需求实现快速增长

2、。据创想三维招股书，2024 年，全球消费级 3D 打印行业市场规模为 41 亿美元，预计到 2029 年将增长至 169 亿美元。2024 年，全球消费级 3D 打印机出货量达 410 万台，预计到 2029 年将增长至 1340 万台，CAGR 为 26.6%。随着用户渗透率的不断提升，消费级 3D 打印机的全球保有量稳步上涨，从 2024 年的 1580 万台增长至 2029 年的 4040 万台，CAGR为 20.7%。供给端供给端：全球：全球 3D 打印机整机打印机整机市场份额向头部集中，且均为中国企业市场份额向头部集中，且均为中国企业。2024年行业 CR4 约 71.3%。其中，

3、拓竹科技 2024 年出货量约 120 万台，市占率约 29%，为全球 3D 打印龙头企业。近两年来，拓竹发展迅速，公司成立于2020 年，于 2022 年底开始盈利。据电子工程专辑，2025 年，拓竹营收已经突破百亿元。创想三维 2024 年出货量为 70 万台，市占率约 16.9%。头部企业凭借在打印性能、用户体验、材料兼容性及软件生态等方面的持续投入，构建起较强的综合竞争壁垒。产业链环节：产业链环节：3D 打印产业链上游为原材料、硬件、辅助软件，涵盖金属材料、非金属材料、激光器、振镜系统、建模软件、扫描仪等。产业链中游为 3D 打印生产制造，产业链下游行业应用已覆盖航天航空、汽车工业、医

4、疗健康、轨道交通、文化创意、建筑等领域。相关标的相关标的 1思看科技思看科技：公司为国内 3D 扫描仪龙头公司，1 月 29 日，公司公告与拓竹签订框架协议，双方共同设计及开发消费级 3D 扫描仪，由思看科技生产并销售至拓竹科技。相关标的相关标的 2金橙子金橙子：我国激光加工控制系统领域的龙头企业，公司聚焦于工业软件及控制系统的自研开发，以及振镜等激光执行部件的生产，是 3D 打印设备“自动化控制大脑”与关键硬件的主要国内提供商之一。相关标的相关标的 3杰普特杰普特（电子组）电子组）：公司向中游整机厂商提供连续光纤激光器、脉冲（MOPA）光纤激光器、固体绿/紫外激光器及相关光学模块。目前，公司

5、已与多家桌面级与工业级设备厂商保持长期合作，为 3D 打印整机商输出多型号激光器及配套光学组件，帮助提升成型速度与成品精度。风险提示：风险提示：拓竹销量不及预期、拓竹销量不及预期、3D 打印需求不及预期等打印需求不及预期等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）479 9.3 总市值（十亿元）5683.7 5.0 流通市值（十亿元）4827.5 4.7 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 7.1 28.5 56.3 相对表现 8.0 14.1 34.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、刀具行业点评钨价持续新高，国产头部刀具企业2026-01-28 2、矿山机械行

6、业点评报告全球矿机景气周期在即，把握“国际化+资源化”双主线2026-01-23 3、人形机器人周报 20260119-广州首批无人物流车开测，星动纪元与顺丰达成深度合作2026-01-19 郭倩倩郭倩倩 S1090525060003 方嘉敏方嘉敏 S1090525060004 相关标的相关标的财务财务数据数据与与估值估值 公司名称公司名称 归母净利润归母净利润 PE（2025E）2024 2025E 2026E 2027E 思看科技 1.21 1.41 1.77 2.25 100.29 杰普特 1.33 2.57