传媒行业事件点评报告：Seedance 2.0革新视频生成关注影视板块低位弹性机会-260209（2页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.02.09 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 传 媒 行 业 事 件 点 评 报 告 Seedance 2.0 革新视频生成，关注影视板块低位弹性机会 分析师 焦娟 登记编号：S1220525090006 冯静静 登记编号：S1220525090003 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 总股本（亿元）销售收入（亿元）利润总额(亿元)行业总额(PE)平均股价(元)行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 AI 应用逻辑在 2026 年传媒策略中的方位2026.01.12 谷歌

2、Gemini 3：交互模式有望提升商业化成效2025.11.24 2025 年游戏行业多重利好共振，带动业绩与估值的双重修复2025.09.27 25年春节档点评：票房新高下的亮点和隐忧2025.02.04 事件：2 月 7 日，字节跳动发布 AI 视频生成模型 Seedance 2.0，该模型采用双分支扩散变换器架构，可同时生成视频和音频，可基于文本或图像输入，在 60 秒内生成带原生音频的多镜头电影级视频，核心支持角色一致性、自动分镜与音画同步三大关键能力。点评：从产业基本面来看，国内互联网大厂的密集动作已明确印证：从产业基本面来看，国内互联网大厂的密集动作已明确印证：20262026 年

3、年 AIAI 应应用产业周期正步入景气上行通道用产业周期正步入景气上行通道。但落到板块兑现与选股层面，当前缺乏明确的基本面支撑与估值锚定，导致板块轮动速度加快，选股难度显著提升。回顾 1 月行情，传媒板块内营销/电商子板块表现突出。2026 年作为 AI 应用大年，板块机会将持续发散至 AI 漫剧、影视 IP、数据要素等细分领域，而大厂的发力动作将是核心催化因子。Seedance2.0Seedance2.0：从“素材生成”到“全能：从“素材生成”到“全能 AIAI 导演”的跨越导演”的跨越。Seedance2.0 的核心突破，在于彻底脱离了传统 AI 视频“图像拼接”的局限，升级为具备完整叙事

4、与制作能力的“全能 AI 导演”，其技术革新体现在三大维度：1)生成效果逼真，已达到“真假难辨”的水平有博主仅提供单张图片，即可生成匹配环境空间与音色的对应视频。也正因技术突破性带来的合规风险，即日豆包与即梦的内测通道已全面禁止真人人脸上传；2)核心能力全面升级，多镜头连续生成中主体特征保持高度稳定，攻克了AI 视频向“叙事性长内容”跨越的关键门槛；复杂动作（奔跑、打斗）与光影流转的物理规律遵循度显著提升，大幅减少“AI 抽搐”现象；3)IP 变现效率跃升，单张角色图片即可生成完整剧情视频，有望进一步降低传统影视 IP 开发的高成本、长周期壁垒。我们认为我们认为 Seedance 2.0See

5、dance 2.0 的发布直接利好影视的发布直接利好影视相关相关板块板块，核心价值在于让创，核心价值在于让创作者专注于内容与创意本身。作者专注于内容与创意本身。Seedance 2.0 的落地使得 AI 视频技术的竞争焦点已从基础生成能力，转向对创作意图的理解与执行效率的提升。投资建议：投资建议：结合 2026 年 AI 应用大年的产业逻辑，叠加 Seedance 2.0 的技术催化、春节档及广电 21 条政策落地预期，从弹性排序来看，我们预计后续细分赛道机会呈现“低位影视营销传媒指数游戏”的趋势低位影视板块目前受益于 AI 技术降本增效的产业变革，弹性空间突出；AI 漫剧则是“技术适配性强+

6、IP 变现路径清晰”。我们建议重点关注两类标的：1)影视低位：万达电影、上海电影（有 AI 漫剧业务）、中国电影；2)AI 漫剧概念：欢瑞世纪、掌阅科技、中文在线、荣信文化、阅文集团、博纳影业、华策影视、捷成股份等。风险提示风险提示：内容监管趋严、AI 商业化变现不及预期、AI 生成内容带来的合规和伦理风险。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-17%-5%7%19%31%43%25/2/925/4/2325/7/525/9/16 25/11/28 26/2/9传媒沪深300传媒 行业事件点评报告 2