信息技术-通信：关注商业航天坚定算力基建扩张-260208（6页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 关注商业航天，坚定算力基建扩张 通信 1 1、关注商业航天，持续进展催化市场关注度上升关注商业航天，持续进展催化市场关注度上升 当前时点，国内低轨卫星批量发射已进入实质阶段，与商业航天高度重合，在相关政策、产业驱动，卫星网络作为6G 网络建设基础，当前时点建设确定性较强。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，后续多家商业火箭可回收发射计划有序进展，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、卫星物联网相关受益标的。2 2

2、、四部门发文加快培育数据流通服务机构四部门发文加快培育数据流通服务机构 2 月 7 日，四部门国家数据局、工业和信息化部、公安部、中国证监会近日发布关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见。我们认为政策持续催化有望将驱动数据交易所、隐私计算、数据服务商等子领域加速落地与订单放量。3 3、当前观点当前观点 当前时点，面临近期的流动性担忧以及外围风险厌恶情绪传当前时点，面临近期的流动性担忧以及外围风险厌恶情绪传导，我们预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配导，我们预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配置。置。尽管短期市场对海外加大资本开支背景下尽管短期市场对海外加

3、大资本开支背景下 AIAI 相关收入的疑相关收入的疑惑，以及对惑，以及对 AIAI 软件软件板块板块受挫，但是我们认为目前受挫，但是我们认为目前 AIAI 发展阶段发展阶段仍处于仍处于 Scale upScale up 和和 Scale outScale out 的关键加速期，伴随相关算力的关键加速期，伴随相关算力芯片的供应体系逐渐丰富，我们认为应用发展对于芯片的供应体系逐渐丰富，我们认为应用发展对于 tokentoken 需求需求量仍在加速增加，相关底层算力基建仍然还在扩张期。中长期量仍在加速增加，相关底层算力基建仍然还在扩张期。中长期仍坚定看好仍坚定看好 Scale upScale up

4、的柜内光升级，电源、液冷等产业领域的柜内光升级，电源、液冷等产业领域向国产厂商升级替代机遇，国产算力包括芯片、交换机、服务向国产厂商升级替代机遇，国产算力包括芯片、交换机、服务器等需求放量，以及器等需求放量，以及 CSPCSP 厂商资本开支加速带来的算力租赁和厂商资本开支加速带来的算力租赁和AIDCAIDC 相关市场机遇。相关市场机遇。此外，商业航天领域重点推荐低轨卫星相关的各组件及芯片供此外，商业航天领域重点推荐低轨卫星相关的各组件及芯片供应商。应商。4 4、风险提示风险提示 相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势

5、图 分析师：马军分析师：马军 邮箱： SAC NO：S1120523090003 联系电话：分析师：柳珏廷分析师：柳珏廷 邮箱： SAC NO：S1120520040002 联系电话：-15%8%30%52%75%97%2025/022025/052025/082025/112026/02通信沪深300证券研究报告|行业点评报告 Table_Date 2026 年 02 月 08 日 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 1.1.关注商业航天，持续进展催化市场关注度上升关注商业航天，持续进展催化市场关注度上升 近日，中科院空天信息创新研究院成功开展超百 G 星地

6、激光通信业务化应用实验，本次实验在卫星硬件没有任何变化的情况下，通过卫星在轨软件重构，将卫星激光通信载荷能力从 60Gbps 提升至 120Gbps。实验期间，建链成功率超过 93%，最大连续通信时长 108 秒，获取数据量超过 12 Tb，并成功处理出高质量遥感影像。我们认为，星地激光通信是低轨星座核心技术之一，本次实验证明我国在超高我们认为，星地激光通信是低轨星座核心技术之一，本次实验证明我国在超高速激光链路建立与维持、高功率激光器和精密跟瞄等关键技术和在轨软件升级的性速激光链路建立与维持、高功率激光器和精密跟瞄等关键技术和在轨软件升级的性能提升能力，加速民营商业航天和卫星企业加速从“单星