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1、摘要1摘要从耗时数月到分钟级响应AI模拟重新定义市场洞察2024年报告2025年报告调查问题数量 48 48受访对象 来自机构投资者的200名受访者 来自另类投资基金管理人的224名受访者 30,000个模拟机构投资者的AI智能体 30,000个模拟另类投资基金管理人的AI智能体调研方法 与市场调研机构Savanta 合作，访谈了来自机构投资者与另类投资基金管理人的高管人员（样本量：424）与AI模拟公司Aaru合作，基于相同的调查问题，利用AI智能体开展了样本规模（样本量：60,000）更大的模拟调研调研周期 六至九个月 数小时/数天2摘要关键发现1：运营现代化上升为战略必选项 2024年，

2、仅有2%的机构投资者关注另类投资基金管理人在中后台流程与技术方面的提升。2025年，这一比例跃升至16%，另有20%的机构投资者要求另类投资基金管理人提升投资者报告质量与透明度。解读 这标志着尽职调查的核心指标已从以绩效为导向，转向运营成熟度。基金管理人不仅需展现投资敏锐度，更须证明其投资运营管理基础设施的准备就绪情况。关键发现2：零售业务扩张，不断挤压利润空间 2024年，基金管理人加速布局私人财富领域，31%的基金管理人将其列为首要战略重点，58%则优先推动投资者群体多元化。2025年，战略重心转向零售市场基金管理人加大对高净值/超高净值客户和常青基金结构的投入力度，虽推动了创新，但也导致

3、服务需求上升与运营复杂性加剧，持续挤压利润空间。解读 零售业务的崛起不仅仅是一个热点话题，更是一场结构性变革，正重新定义另类投资基金管理人的竞争优势、利润结构和长期增长路径。随着零售业务加速扩张，机构唯有主动适应，方能保持领先优势。关键发现3：费用压力持续存在，倒逼运营效率提升 2024年，费用压力持续上升76%的投资者要求降低管理费，59%要求降低业绩报酬。2025年，费用和支出控制依然严格机构投资者持续强化成本管控，推动基金管理人通过自动化、外包及可扩展运营模式，实现成本结构重塑。解读 严控费用已成为常态倒逼另类投资基金管理人从运营层面加速创新和转型，以保障利润空间，应对日益提高的服务预期

4、。运营效率，正成为全新的竞争高地。2024年2025年：塑造私募市场未来的三大战略洞察3摘要私募市场正步入新发展阶段创新与效率并重增长驱动型机遇：零售市场成为增长新前沿以较富裕阶层为代表，在产品创新和退休产品等新渠道推动下，产品大众化进程加速。区域格局重构资金募集持续向北美和欧洲集聚，亚太市场热度减退，中东则不断崛起，成为重要资本来源地。产品创新常青基金结构（涵盖对冲基金、定期开放基金和要约回购基金等的伞型基金类别）及私募股权二级市场基金正在释放流动性，降低投资者准入门槛。效率提升型机遇：可扩展性成为新的增长引擎市场对透明度与定制化的续期持续提升，不断压缩基金管理人的利润空间。对此，基金管理人

5、正通过数字化转型、AI驱动的自动化、外包及离岸运营等措施，释放运营杠杆，提升客户服务。影响与下一步行动：在合规约束下创新平衡产品设计创造性与客户体验、治理及合规等的一致性。顺应市场趋势推动增长聚焦零售渠道拓展、区域格局演变及产品创新设计，保持领先地位。重新定义可扩展增长构建灵活的运营模式与技术架构，实现业务扩张与人力投入的非线性匹配。通过转型实现效率提升加速自动化、数字化和AI应用，稳固盈利水平，全面回应投资者期待。2024年度全球另类投资基金调查报告是一项涵盖400多家机构投资者及另类投资基金管理人的两年一度行业脉搏调查，在该调查报告发布后，安永全球携手AI模拟初创公司 Aaru，开展了20

6、24年至2025年趋势演进的模拟分析。此次模拟提供前瞻性视角，揭示私募市场发展趋势：在成本攀升与透明度压力加剧的背景下，机构亟需在把握新兴机遇的同时，实现运营规模的扩张，双重挑战并存。4宏观趋势5另类投资基金管理人聚焦增长与创新，而投资者则强调现代化运营另类投资基金管理人正积极部署AI，推动超额收益与产品拓展；而投资者则期待AI在成本控制、报告效率及中后台流程与技术现代化方面释放效能。两者在战略重心上的差异，凸显了潜在的分歧。投资者期望另类投资基金管理人提高运营效率：16%20%31%期望在2025年实施技术/流程升级（2024年仅为2%）期望管理人优化投资者报告并提高信息披露透明度而另类投资