科技行业周报（第五周）：重视供需反转下的光纤光缆板块-260202（15页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 重视供需反转下的光纤光缆板块重视供需反转下的光纤光缆板块 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信设备制造通信设备制造 增持增持 (维持维持)王兴王兴 研究员 SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 高名垚高名垚 研究员 SAC No.S0570523080006 SFC No.BUP971 +(86)21 2897 2228 王珂王珂 研究员 SAC No.S0570524080005 SFC No.BWA966 +(86

2、)755 8249 2388 陈越兮陈越兮*研究员 SAC No.S0570525070005 +(86)21 2897 2228 唐攀尧唐攀尧*联系人 SAC No.S0570124040002 +(86)755 8249 2388 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中兴通讯 000063 CH 64.34 买入 沃尔核材 002130 CH 43.21 买入 中国移动 600941 CH 126.20 买入 锐捷网络 301165 CH 102.51 买入 新易盛 300502 CH 476.71 买入 中际旭创 30

3、0308 CH 626.68 买入 紫光股份 000938 CH 29.80 增持 太辰光 300570 CH 130.79 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 2 月 02 日中国内地 行业周报（第五周）本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 5.83%，同期上证综指下跌 0.44%，深证成指下跌 1.62%。2026 年 1 月，中国 G.652.D 单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到 35 元/芯公里以上。涨价主因行业供需格局发生变化：1）需求端，全球 AI 数据中心与无人机对光纤需求高增，Meta 与康宁新签 60 亿美金 AI 数据中心光缆大单；2）供

4、给端，光纤上游关键物料光纤预制棒产能或无法在短期内快速提升。综上，我们建议重点关注光纤光缆板块的业绩增长与估值修复机遇。周专题：全球下游需求高景气，重视光纤光缆板块周专题：全球下游需求高景气，重视光纤光缆板块 2026 年 1 月，中国市场 G.652.D 单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上。我们认为涨价主因行业供需格局发生重要变化：1）需求端，全球 AI 数据中心对光纤需求高增，上周 Meta 与康宁签订 60亿美金 AI 数据中心光缆大单，该订单体量与 25 年全年康宁光通信业务收入相当，此外俄乌冲突影响下，军用 FPV 无人机对 A2 光纤需求亦保持高增；2）

5、供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长，行业产能或无法在短期内快速提升。重点重点公司公司及动态及动态 我们看好 2026 年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI 算力链（推荐：新易盛、中际旭创、沃尔核材、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天赛道）。其他重要产业链公司包括：天孚通信、长飞光纤-H、亨通光电等。风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各

6、行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前十公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)长飞光纤 601869 CH 32.46 天孚通信 300394 CH 31.33 通鼎互联 002491 CH 27.64 亨通光电 600487 CH 23.23 太辰光 300570 CH 22.43 长芯博创 300548 CH 22.07 德科立 688205 CH 21.87 澄天伟业 300689 CH 21.56 鼎通科技 688668 CH 17.10 联特科技 301205 CH 16.33 一周跌一周跌幅前十幅前十公司公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨