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1、AIAgent专题Opus4.5开启AlAgent拐点，CPU需求迎高增行业研究海外市场专题投资评级：优于大市(维持）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2025年11月，Anthropic发布ClaudeOpus4.5模型，模型发布后，我们观察到AWS（Amazon）的云服务收入在12月出现了显著增长，我们推测Anthropic主要使用AWSBedrock渠道，Opus的高消耗或直接拉动了AWS的营收。0pus4.5被一线开发者评价为让Agent”从“超级实习生”变成了“资深架构师”的拐点，真正用目标驱动替代指令驱动，使用场景全面迈向“任务执行与结果交付”。在底层模型的技术进化下，我

2、们观察到2026年以来，Agent现象级产品不断出圈：DClaudeCowork:正在把“AI代码执行能力”从开发者拓展到普通办公用户，主打办公自动化。围绕本地文件与企业工具提升工作流的自动化水平，高频场景包括文件整理、会议/资料汇总、ExceI与文档自动生成、浏览器协同检索；aw：开源、本地优先、可执行任务的AI智能体网关，定位为24/7全职数字员工，用户相当与获得随时随地托管电脑工作的员工。Moltbook：全球首个Al专属Reddit式社交平台，人类只能浏览，无法参与任何互动。我们认为2026年Agent爆发将推动CPU需求显著提升：CPU从辅助单元升级为调度中枢与执行载体，负载由工具执

3、行、编排调度、沙箱隔离、高并发与长任务四类开销驱动。促使服务器CPU配置自1:32（如阿里云智算集群、AWS_Trainium集群等）向1:4(如NVIDIADGX、阿里云ECS实例)演进，新代产品甚至普遍达到1:2（如NVIDIANVL72)。CPU正沿着“通过先进制程实现在更高核心密度下的功耗可控”这一主线发展，所需CPU总体呈“超多核+低功耗/高制程+大内存带宽/容量+强I0/虚拟化+更大共享缓存”特征。过去20年摩尔定律下，CPU名义价格基本没涨但性能暴涨。目前后摩尔时代，CPU需求增长叠加贵金属原材料涨价、先进制程产能稀缺，CPU开启涨价周期，目前26年2月已涨10%、我们预计涨价趋

4、势可持续。本篇报告还分析了全球CPU市场份额与生态阵营：垄断与头部效益明显。根据IDC数据我们预计2026年英特尔在服务器CPU市场份额预计为55%左右，AMD预计为40%。X86（英特尔/AMD阵营）凭借稳定性和成熟的软件生态占据主流，尤其在服务器市场兼容性突出。ARM（英伟达、苹果、高通阵营）在能效和特定生态中有优势。展望未来，X86通过技术联盟迭代巩固现有优势，ARM阵营具备统一软硬件栈、全场景部署与闭环生态优势，备受开发者青睐，随英伟达、苹果、高通等发展而崛起，我们预计未来市场可能逐步向ARM+苹果生态倾斜。风险提示：宏观经济波动。下游需求不及预期。核心技术水平升级不及预期的风险。AI

5、快速迭代、平权化下竞争加剧.Agent范式转变：从单次问答到思维链循环AIAgent（智能体）：是具备自主感知、规划、执行、反思、记忆的闭环智能系统，能理解模糊目标、拆解任务、调用工具、执行操作、反思优化，最终达成目标。核心：用目标驱动替代指令驱动（不需要人指挥AI做仕么，而是人告诉AI要仕么、AI自已搞定），实现端到端任务闭环。架构范式从“静态模型”到“闭环智能体”，从“被动工具”到“自主数字员工”。(divcenter)图：传统机器人与智能体工作流对比(/divcenter)ClaudeCowork:Anthropic26年初推出的桌面AI协作助手（仅对ClaudeMax用户开放），正在把

6、“Al代码执行能力”从开发者拓展到普通办公用户，主打办公自动化；通过ComputerUseAPI操作鼠标、键盘、浏览器、终端对任务自主执行，对本地文件进行操作，连接Gmail、Notion、Asana、Slack、Trello等应用。OpenClaw（曾用名Clawdbot，致敬AnthropicClaude的龙虾吉祥物，25年底由奥地利开发者个人开发)：开源、本地优先、可执行任务的AI智能体网关，定位为24/7全职数字员工，核心是用自然语言指挥本地设备完成真实操作。通过用户自有设备（Mac/Windows/Linux/云服务器）自托管，AI接收指令拆解调用工具执行真实操作，所有数据本地存储，