家电行业2026W06周报：空调品牌集体提价面板上涨有望延续-260208（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.08 空调品牌集体提价空调品牌集体提价，面板上涨有望延续面板上涨有望延续 Table_Industry 家用电器业家用电器业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 家用电器业关注地产链复苏机会，重点家电公司披露年报预告2026.02.01 家用电器业家电基金持仓略有下降，欧盟对割草机进口展开登记2026.01.25 家用电器业地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能2026.01.18

2、家用电器业从CES看黑电、智能眼镜、扫地机割草机发展方向2026.01.11 家用电器业26 年消费品以旧换新政策发布，美国 CES即将开幕2026.01.04 家电行业 2026W06 周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 蔡雯娟(分析师)021-38031654 S0880521050002 成浅之(分析师)021-23183327 S0880525110002 本报告导读：本报告导读：空调品牌集体宣布提价空调品牌集体宣布提价，面板价格上涨趋势有望延续面板价格上涨趋势有望延续,部分海外家电公司披露年报部分海外家电公司披露年报。投资要点：投资要点：Table_Summ

3、ary 投资建议投资建议：1）地产链业绩修复拐点+股价底部向上：老板电器（12.0 X，2025PE，下同）；2)国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比,推荐美的集团（13.6X）、海尔智家（11.6X）、TCL 电子（12.9X）、海信视像（12.5X）；3）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技(20.3X)、科沃斯(23.5X)；4）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐九号公司（21.8X）、安孚科技（58.7X）、海容冷链（15.3X）、北鼎股份（33.3X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（19.8X）、万朗磁塑（24.7X）。原材料上涨压力

4、下，空调品牌原材料上涨压力下，空调品牌集体集体宣布提价宣布提价。25 年 12 月以来，沪铜指数收盘价上涨 12.4%，沪铝指数收盘价上涨 6.9%。美的空调 1月 3 日起对部分热销机型调价，1 月 5 日再次微调，单次涨幅 2%-4%。1 月 19 日奥克斯官宣调价，家用及家用中央空调全系上调 3%-8%。TCL 空调于 1 月 21 日启动调价，家用、中央空调全系上调 4%-10%。海信公司宣布，2 月 11 日起海信科龙全线家用空调涨价 5%-10%，中央空调全系涨价 8%-10%。26 年年 1 月面板价格上涨，月面板价格上涨，2 月趋势月趋势有望延续。有望延续。根据 A VC 数据

5、，32-43电视面板 1 月价格上涨 1 美金，2 月预计继续涨价 1 美金；50-75电视面板 1 月价格上涨 1 美金，2 月预计上涨 2 美金。需求端：由于原材料涨价预期和世界杯备货周期，品牌采购较为积极；供应端：春节放假控产，1 月涨价趋势明确，2 月价格仍有上涨支撑。部分海外部分海外家电公司披露年报家电公司披露年报：1）惠而浦：。25 年收入 155 亿美元，同比-7%，EBIT margin 为 4.7%，同比-0.6pct；25Q4 收入 41 亿美元，同比-1%，EBIT margin 为 3.3%，同比-2.7pct。2）伊莱克斯：25 年收入 1313 亿瑞典克朗，同比-4

6、%，EBIT margin为 2.8%，同比+1.0pct；25Q4 收入 351 亿瑞典克朗，同比-8%，EBIT margin 为 4.3%，同比+1.6pct。3）三星电子：25 年 VD+DA 部门收入 57.3 万亿韩元，同比+1%，经营利润为-0.2 万亿（同比少 1.9 万亿）；25Q4 VD/DA 部门收入 14.8万亿韩元，同比+6%，经营利润为-0.6 万亿韩元（同比少 0.8 万亿）。4）LG 电子：25 年 HS/MS 部门收入各 26.1/19.4 万亿韩元，同比各+5%/-7%，OPM 为 4.9%/-3.9%，同比-0.3/-3.0pct；25Q4HS/MS 部门