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1、资产证券化2025年刊2026年2月毕马威中国目录目录01政策动态02发行情况03行业热点附录行业报告 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载01政策动态 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙

2、制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载发行情况4 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载政策动态行业热点1.1 主要政策概览政策内容发文机构/生效日期概要中国证监会发布商业不动产投资信托基金试

3、点公告中国证监会2025-12-312025年12月31日，中国证监会公布关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（证监会公告202521号）。公告共八条，明确商业不动产投资信托基金（REITs）为通过投资商业不动产资产支持证券，取得商业不动产所有权或经营权，运营管理以获取稳定现金流并分配收益的封闭式公开募集证券投资基金。基金管理人、托管人需符合证券投资基金法公开募集证券投资基金运作管理办法等规定，并具备健全的投资管理、资产运营、内部控制与风险管理制度。基金管理人须对拟持有商业不动产进行尽职调查，聘请专业机构提供评估、法律、审计服务，并向证监会提交注册申请材料。拟持有商业不动产需权属清晰、合规

4、手续齐备，已产生稳定现金流，符合国家战略及产业政策。基金管理人应主动履行运营管理职责，相关机构需严格遵守执业规范和监管要求。相关影响相关影响：新规标志着公募REITs市场从基础设施向商业不动产关键扩容，为持有大量商业地产的企业开辟了权益型资产盘活新通道。简化由证监会主导的审核流程，配合交易所暂免相关费用、缩短反馈时间等配套措施，有望提升发行效率，吸引更多元底层资产入市。上海证券交易所发布上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金REITs业务指南第3号扩募业务办理的通知上海证券交易所2025-12-312025年12月31日，为了落实中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告，进一步规范

5、不动产投资信托基金扩募业务办理，上海证券交易所修订形成了上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金(REITs)业务指南第3号扩募业务办理，于2025年6月27日发布的上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务指南第3号扩募业务办理(上证函20252074号)同时废止。2025年12月版业务指南的发布，业务范围实质性扩大，从“基础设施”扩展为“不动产”，流程描述更细化，操作指引更具体。相关影响相关影响：此次修订标志着REITs扩募业务从基础设施领域正式扩展到商业不动产领域，并对信息披露时点、系统操作流程等进行了更明确的规范，为市场提供了明确的扩募操作指引，制度的完善有助于提升R

6、EITs产品的流动性和稳定性，同时增强REITs市场长期发展信心。来源：公开信息整理,毕马威分析发行情况5 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载政策动态行业热点来源：公开信息整理,毕马威分析政策内容发文机构/生效日期概要上海证券交易所发布上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2025年12月修