半导体行业：AI需求持续引领先进晶圆代工有望大放异彩-260202（7页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！AIAI 需求持续引领，先进晶圆代工需求持续引领，先进晶圆代工有望有望大放异彩大放异彩 半导体半导体 证券研究报告 行业点评报告/2026.02.02 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 唐佳 SAC 证书编号：S0160525110002 分析师分析师 王雨然 SAC 证书编号：S0160524120003 相关报告相关报告 1.AI 浪潮驱动存储量价齐升，国产设备迎黄金替代机遇 2026-01-04 2.瞄准尖端技术，中国半导体制造迈入新阶段 2025-02-17 3.海外半导体设备企业市值回落，国内仍具较大进口替代空间

2、2024-11-20 晶圆代工行业点评报告晶圆代工行业点评报告 核心观点核心观点 AIAI 相关芯片需求旺盛，推动晶圆代工龙头业绩持续高增相关芯片需求旺盛，推动晶圆代工龙头业绩持续高增：在人工智能算力需求快速增长的带动下，全球晶圆代工行业持续景气。2025 年第四季度，台积电营收达 1.05 万亿新台币，同比增长 20.45%，创下单季历史新高；全年营收也实现 31.60%的显著增长，达到 3.81 万亿新台币。与台积电相比，中国大陆晶圆代工企业在整体收入规模上仍有较大追赶空间。全球先进制程扩产进度加快全球先进制程扩产进度加快：据 SEMI 预测，全球 7 纳米及以下的先进逻辑制程产能将从 2

3、024 年约每月 85 万片，增长至 2028 年的每月 140 万片。台积电已将用于产能扩张的预计资本支金额，从 2025 年的 409 亿美元，上调至 2026 年的 520-560 亿美元，达到历史新高水平，与行业趋势相一致。国内企业亟需加快追赶步伐国内企业亟需加快追赶步伐：与台积电、三星等企业相比，中国大陆的中芯国际等企业，先进制程产能的全球市场份额极低；为保持竞争力、避免进一步落后，国内企业有必要在满足自主可控要求的基础上，加快推进技术升级和产能扩张。未雨绸缪未雨绸缪储备关键设备储备关键设备，扩产前景扩产前景乐观乐观：2025 年，中国大陆各类半导体制造设备进口额创下 3603 亿元

4、的历史新高，其中包含大量交货周期长、国产替代难度高的光刻类设备。同年，来自中国大陆的营收已占荷兰 ASML 公司总收入的 33%。充足的光刻设备供应，有望在未来几年为国内先进制程产线的持续扩产提供关键支撑。投资建议：投资建议：建议关注北方华创、中微公司、江丰电子、精测电子、拓荆科技、北方华创、中微公司、江丰电子、精测电子、拓荆科技、中科飞测、华海清科、芯源微中科飞测、华海清科、芯源微等半导体领域企业。风险提示：风险提示：晶圆代工需求不及预期；技术研发不及预期；海外供应链风险。-8%9%25%42%59%76%半导体沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/

5、证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 全球先进制程晶圆代工有望加速发展全球先进制程晶圆代工有望加速发展 .3 3 1.11.1 AIAI 算力芯片需求推动晶圆代工产业走向繁荣新高度算力芯片需求推动晶圆代工产业走向繁荣新高度 .3 3 1.21.2 中国大陆：成熟制程稳步发展，先进制程仍存在较大空间中国大陆：成熟制程稳步发展，先进制程仍存在较大空间 .3 3 1.31.3 半导体设备进口高增长：先进制程扩产加速的信号半导体设备进口高增长：先进制程扩产加速的信号 .4 4 2 2 风险提示风险提示 .6 6 图表目录图表目录 图图 1 1：晶圆代工需求持续增长晶圆代工需求持续增长 .3 3 图图

6、 2 2：大芯片的单晶圆产量较少大芯片的单晶圆产量较少 .3 3 图图 3 3：先进制程晶圆代工全球市场格局先进制程晶圆代工全球市场格局 .4 4 图图 4 4：成熟制程晶圆代工全球市场格局成熟制程晶圆代工全球市场格局 .4 4 图图 5 5：中国大陆各类半导体设备进口金额（亿元）中国大陆各类半导体设备进口金额（亿元）.5 5 图图 6 6：中国大陆占中国大陆占 ASMLASML 公司公司 20252025 年收入比例年收入比例 .5 5 图图 7 7：中芯国际上海厂房中芯国际上海厂房.5 5 图图 8 8：上海华力厂房上海华力厂房 .5 5 0YUYrPtNsRyQuNpQoPqOpP6Md