游戏行业1月版号点评：26年首月发放182款版号大幅超过25年月均148款-260130（2页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业点评报告 2026 年 01 月 30 日 推荐推荐（维持）（维持）游戏行业游戏行业 1 1 月版号点评月版号点评 TMT 及中小盘/传媒 1 月月 26 日，国家新闻出版署公布了日，国家新闻出版署公布了 177 款国产版号、款国产版号、5 款进口版号。款进口版号。177 款国产款国产版号中，其中版号中，其中“移动移动”类类 101 款，款，“移动移动-休闲益智休闲益智”类类 64 款，款，“移动、客户端移动、客户端”10款，款，“客户端客户端”2 款；款；5 款进口版号中，款进口版号中，“移动移动”4 款，款，“客户端客户端”1 款。同时还发布款。

2、同时还发布了了 14 款游戏的审批变更信息。款游戏的审批变更信息。从具体上市公司和知名游戏公司看，本次过审版号中的重点游戏有【网易】妖妖棋、【腾讯控股】彩虹六号：攻势、【巨人网络】月圆之夜：大师对弈、【三七互娱】斗罗大陆：启程、【金山软件】愤怒的小鸟：经典归来愤怒的小鸟：梦幻爆破、【冰川网络】守卫鸭典娜。2026 年 1 月发放国产版号 177 款、进口版号 5 款，频率及数量较 25 年平均情况大幅提升。2024 年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，24 年共计发放 1306 款国产版号，110 款进口版号；25 年共计发放 1676 款国产版号、95 款进口版号，25 年相较于

3、 2024 年显著增加，26 年有望继续维持。维持“推荐”评级。维持“推荐”评级。我们继续看好【腾讯控股】14 款长青游戏在手，长线运营持续释放利润；【巨人网络】超自然行动组表现超预期，且公司积极拥抱 AI；【恺英网络】传奇盒子增量收入逐步落地，在手版号数量多；游戏出海方面，龙头【世纪华通】手握流水持续新高的头部出海手游Whiteout Survival，新游戏kingshot流水持续攀升且国内版本已经上线，Tasty travel等 26 年有望持续爆发贡献利润增量；头部游戏出海公司【三七互娱】旗下末日生存 RPG 游戏新品生存 33 天表现优秀，英雄没有闪寻道大千小程序榜单排名前列，后续

4、SLG 品类储备良多；【完美世界】异环三测在即；【吉比特】重点产品问剑长生仗剑传说道友来挖宝表现稳定，九牧之野上线继续带来业绩增量；【心动公司】旗下自研手游心动小镇出发吧麦芬流水表现优秀，taptap 平台赋能；【哔哩哔哩】三国：谋定天下表现优秀，后续将海外发行，逃离鸭科夫表现优秀 Steam 登顶；【神州泰岳】长线 SLG 流水稳定，新 SLG 游戏海外已发，ICT 业务迎来重估；游戏出海业务占比高的【宝通科技】（布局机器人）、【掌趣科技】等;新增掼蛋游戏的休闲游戏龙头【姚记科技】；以及新品周期密集的【电魂网络】【冰川网络】等。风险提示：风险提示：游戏上线时间不及预期；流水不及预期等游戏上线

5、时间不及预期；流水不及预期等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）160 3.1 总市值（十亿元）2251.6 2.0 流通市值（十亿元）2071.2 2.0 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 15.4 19.2 36.0 相对表现 12.9 4.7 11.5 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、传媒互联网行业周报阿里千问做出重大更新，泡泡玛特持续回购2026-01-29 2、互联网行业周报春节 AI 应用活动陆续上线，关注大厂布局情况2026-01-29 3、AI 应用研究感思录（二）一“问”激起千层浪，超级 AI 入口争夺正式打响2026-01-25 顾佳顾

6、佳 S1090513030002 谢笑妍谢笑妍 S1090519030003 -200204060Feb/25May/25Sep/25Jan/26(%)传媒沪深30026 年首月发放年首月发放 182 款版号，大幅超过款版号，大幅超过 25 年月均年月均 148 款款 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 分析师分析师承诺承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。评