社会服务行业双周报（第123期）：业界加速布局银发经济春运启幕、出行需求有望集中释放-260126（10页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0101月月2525日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 123123 期期）业界加速布局银发经济，春运启幕、出行需求有望集中释放业界加速布局银发经济，春运启幕、出行需求有望集中释放核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光证券分析师：张鲁证券分析师：张鲁0755-82150809010- S0980511040003S0980521120002证券分析师：杨玉莹证券分析师：杨玉莹联系人：周瑛皓联系人

2、：周瑛皓S0980524070006市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告社会服务行业双周报（第 122 期）-促服务消费政策持续加码，携程“智能引擎 3.0”AI 优化产品推荐 2026-01-12社会服务行业 1 月投资策略 元旦出行开门红，春节错期推荐反季节经营旺季龙头 2026-01-06社会服务板块 2026 年度策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善 2025-12-31社会服务行业双周报（第 121 期）-海南封关首周离岛免税销售额高增，东方甄选开启宜昌三峡行 2025-12-30社会服务行业双周报（第 120 期）-湖北国资入主君亭酒店，关注

3、首都、上海机场免税招标进展 2025-12-09板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨1.52%1.52%，跑赢大盘，跑赢大盘2.71pct2.71pct。报告期内（2026 年 1 月 12 日-2026 年 1 月 26 日），国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（26.86%）、科锐国际（17.50%）、众信旅游（15.91%）、九毛九、九华旅游、东方甄选、海底捞、大连圣亚、宇华教育、锦江酒店。行业与公司动态：行业与公司动态：1 1）近期银发经济领域政策与市场动态活跃。近期银发经济领域政策与市场动态活跃。民政部等八部门联合印发关于培育养老服务经营主体 促

4、进银发经济发展的若干措施，企业层面积极响应，新东方开办“退休俱乐部”，以轻资产模式提供本地兴趣课程与社交活动；中旅集团推出康养旅游品牌“中旅好时光”，并成立全国康养旅居联盟，推动银发旅游市场标准化发展；2 2）春运启幕，春）春运启幕，春节节“超长假期超长假期”，出行需求有望集中释放。，出行需求有望集中释放。据界面新闻援引中国民航局预测，今年春运全国民航旅客运输量有望达约 9500 万人次；海南自贸港迎来封关后的首个春运，预计发送旅客2236.8 万人次/+5.3%；期间中免宣布期间中免宣布收购收购DFSDFS 集团大中华区旅游零售业务，加速全球化布局；集团大中华区旅游零售业务，加速全球化布局；

5、3 3）连锁业态）连锁业态 IPIPO O持续活跃持续活跃，古茗古茗、九毛九等期间九毛九等期间传递积极信号传递积极信号。袁记食品近期正式递交港股招股说明书，2025年前9 个月内经调整净利润为1.92亿元，同增31%；据小食代消息，古茗茶饮在 2025 年超额完成全年净开 3000 家门店的目标，计划在2026 年净开约3000 家门店；九毛九太二中国内地门店Q4 同店日销额已转正。4 4）“投资于人投资于人”，教育、人力板块公司积极参与厚培人力，教育、人力板块公司积极参与厚培人力资源优势资源优势，BOSS 直聘发布报告，2025 年AI相关岗位月均新发职位数同比增长74%；教育部完善和规范职

6、教高考工作，探索对相关职业技能大赛成绩、职业技能等级证书合理使用，加强对技能校考监管。港股通持股梳理港股通持股梳理：社服港股核心标的蜜雪集团社服港股核心标的蜜雪集团、古茗获增持古茗获增持。报告期内，海底捞持股比例减 0.60pct 至 27.66%，天立国际控股减6.68pct 至 55.87%，茶百道持股比例减 0.71pct 至 21.50%，蜜雪集团持股比例增 0.86pct 至20.36%，古茗持股比例增0.02pct至30.97%，小菜园持股比例减1.21pct 至66.11%，中国东方教育持股比例减2.05pct 至35.30%。投资建议投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断