基础材料行业周报（第四周）：继续均衡配置顺周期和科技出海链-260125（15页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 工业工业/基础材料基础材料 继续均衡配置顺周期和科技出海链继续均衡配置顺周期和科技出海链 华泰研究华泰研究 建筑与工程建筑与工程 增持增持 (维持维持)建材建材 增持增持 (维持维持)方晏荷方晏荷 研究员 SAC No.S0570517080007 SFC No.BPW811 +(86)755 2266 0892 黄颖黄颖 研究员 SAC No.S0570522030002 SFC No.BSH293 +(86)21 2897 2228 樊星辰樊星辰*研究员 SAC No.S0570525040003 +(86)1

2、0 6321 1166 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 亚翔集成 603929 CH 235.62 买入 中材国际 600970 CH 14.64 买入 中国化学 601117 CH 12.05 买入 旗滨集团 601636 CH 9.01 买入 精工钢构 600496 CH 5.75 买入 中国联塑 2128 HK 6.35 买入 凯盛科技 600552 CH 16.94 买入 兔宝宝 002043 CH 16.01 买入 华新建材 600801 CH 26.70 买入 中国巨石 600176 CH 20.80 买入

3、资料来源：华泰研究预测 2026 年 1 月 25 日中国内地 行业周报（第四周）本周观点：继续均衡配置传统顺周期和新兴成长本周观点：继续均衡配置传统顺周期和新兴成长 上周建材板块领涨，我们认为主要受地产高频成交数据改善、资金流动性高切低以及对顺周期板块春季躁动预期等推动。25Q3 以来，供给侧出清更快的防水、建筑铝模板和工程管材率先提价，玻纤和石膏板产品近期提价，且中国巨石等典型顺周期品种 25 年存货余额环比持续下降，我们认为板块自我修复能力在增强。此外，我们继续看好商业航天中高端材料需求，主要包括耐高温纤维材料、太阳翼能源系统中的钙钛矿材料和 UTG 玻璃等细分品类。建议 26Q1 继续

4、均衡布局新兴产业成长与传统顺周期，重点推荐亚翔集成、精工钢构、中材国际、中国化学、中国巨石、凯盛科技、华新建材、中国联塑、兔宝宝、旗滨集团。细分行业回顾细分行业回顾：光伏玻璃连续第二周去库光伏玻璃连续第二周去库 截至 1 月 24 日，上周全国水泥价格周环比持平；水泥出货率 29.5%，周环比/同比-10.4/+23.9pct。国内浮法玻璃均价 61 元/重量箱，周环比持平，同比-18.5%，样本企业库存 4977 万重箱，周环比-0.2%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格 18/11 元/平米，周环比持平，样本企业库存天数约 36.7天，环比-5.8%。2400tex 无碱缠绕直

5、接纱均价 3635 元/吨，周环比持平，同比-3.6%，电子纱/电子布价格周环比均持平。重点公司及动态重点公司及动态 1 月 24 日浙江伟星新材公告拟以自有资金约 1.11 亿元收购北京松田程88.26%股权。松田程专业从事市政管网用聚乙烯阀门的研发、制造与销售，本次收购为了进一步完善燃气、热力等市政管网领域的产品链，有效提升系统解决方案能力，加速推动市政工程业务商业模式转型升级。风险提示：下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前

6、十公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)*ST 立方 300344 CH 95.52 志特新材 300986 CH 49.21 九鼎新材 002201 CH 28.47 科顺股份 300737 CH 27.10 东方雨虹 002271 CH 22.71 友邦吊顶 002718 CH 21.34 三棵树 603737 CH 20.71 万里石 002785 CH 19.49 宏和科技 603256 CH 17.15 德才股份 605287 CH 15.84 一周跌一周跌幅前十幅前十公司公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)ST 柯利达 603828 C