【研报】计算机行业医疗信息化产业专题报告：电子病历市场风口正劲-20200421[23页].pdf

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1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 电电子病历市场风口正劲子病历市场风口正劲 医疗信息化产业专题报告 2020 年 04 月 21 日 看好/维持 计算机计算机 行业行业报告报告 分析师分析师 王健辉 电话：010-66554035 邮箱：wangjh_ 执业证书编号：S1480519050004 分析师分析师 叶盛 电话：010-66554022 邮箱： 执业证书编号：S1480517070003 研究助理研究助理 魏宗 邮箱： 投资摘要： 医疗信息化是用包含计算机、 数据库、 网络等在

2、内的信息技术赋能医疗行业医疗信息化是用包含计算机、 数据库、 网络等在内的信息技术赋能医疗行业， 从而提高医疗系统的效率， 降低医疗系统的风险和成本。医院是医疗信息化的主要对象，围绕医院信息化构建的医疗 IT 系统，医保 IT 系统和医药 IT 系统是医疗信息化的中心环节。 政策是医疗信息化产业最大的推动因素政策是医疗信息化产业最大的推动因素。政策一方面带有行政力量特有的强制力，一方面能够通过财政 补贴的方式贡献大量资金，因此成为医疗信息化产业最大的推动因素。在政策的推动下，未来三年电子 病历，DRGs 以及互联网医疗将会迎来风口。 医疗信息化产业空间广阔，市场格局较为分散。医疗信息化产业空间

3、广阔，市场格局较为分散。目前我国正处于医疗信息化临床医疗信息化（CIS）阶 段， 预计 2020-2025 年中国医疗信息化市场规模 CAGR 为 9.73%， 到 2025 年将达到 1288.2 亿元。 2017 年医疗信息化行业 Top5 占比仅为 40%，格局较为分散。和美国对比，我国电子病历细分市场前景广阔， 集中度有待提升。 参考美国电子病历巨头崛起之路，业务与客户方面占优的企业更有竞争力，同时也需要观察企业的运营参考美国电子病历巨头崛起之路，业务与客户方面占优的企业更有竞争力，同时也需要观察企业的运营 效率防范风险。效率防范风险。预计未来随着行业建设标准的统一与提高，竞争力更强的

4、医疗信息化综合解决方案提供 商有机会凭借品牌优势以及丰富的产品线不断获得更大的市场份额，提升产业集中度。 投资建议：投资建议：我们看好卫宁健康，创业慧康，东软集团，东华软件，万达信息，思创医惠。 风险提示：风险提示：行业政策出现重大变化；电子病历推进不及预期；行业格局集中不及预期；运营效率降低损 害长期竞争能力。 P2 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医疗信息化产业专题报告：电子病历市场风口正劲 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目目录录 1. 政策是医疗信息化的核心驱动因素政策是医疗信息化的核心驱动因素 . 4 1.1 政府、市场和医院发力医疗信息化中心环节 .

5、4 1.2 政策推动医疗信息化市场代际跃升 . 5 2. 月暗星明格局之下，医疗信息化驱动力强劲月暗星明格局之下，医疗信息化驱动力强劲 . 6 2.1 政策蕴含五大力量，中国医疗信息化前路尚远 . 6 2.2 依附于医疗产业链，医疗信息化厂家林立 . 7 3. 大空间与大格局，中大空间与大格局，中外双视角看多中国电子病历发展前景外双视角看多中国电子病历发展前景 . 9 3.1 CIS 建设如火如荼，产业空间广阔. 9 3.2 政策推动医疗信息化市场持续增长，电子病历百亿空间待发掘 .10 3.3 中国医疗信息化水平与美国差距较大，前景广阔 .12 3.3.1 所处阶段差距较大，我国电子病历仅相

6、当于美国 2011 年水平 .12 3.3.2 中美医疗信息化投入在国家层面与医院层面差距较大 .13 3.3.3 对比美国，我国电子病历市场集中度不高 .14 4. 参考美国电子病历巨头成长史，参考美国电子病历巨头成长史，考察中国医疗信息化考察中国医疗信息化企业企业竞争力竞争力 .14 4.1 6 年 7 倍 Cerner 乘电子病历之风而上.14 4.2 业务、客户与运营三因素评价医疗信息化企业 .16 4.2.1 深度和广度层面评判企业业务布局 .16 4.2.2 质量与规模层面评判企业客户资源 .17 4.2.3 评判企业运营能力识别企业风险 .18 5. 风险提示风险提示.20 6.