【研报】全市场科技产业策略报告第五十六期：科创板公司上市首份年度快报TMT行业公司表现如何？-20200301[21页].pdf

1、 1 全市场科技产业策略报告第五十六期全市场科技产业策略报告第五十六期 写在前面：写在前面：目前共有 91 家科创板公司成功上市，其中 41 家公司属于 TMT 产业公司，数量占据科创板接近半壁江山。截至 2020年 2 月 28 日，其中40 家 TMT 公司已经发布 2019 年年度业绩快报（除紫晶存储） ， 有 7 家发布了业 绩预告。其中，中微公司的业绩快报中的归母净利润接近中微公司的业绩快报中的归母净利润接近业绩预告业绩预告上限上限，传 音控股、龙软科技、长阳科技的业绩快报中的归母净利润都处于业绩预告中 披露的数据区间之内。睿创微纳、柏楚电子的业绩快报中的归母净利润与预 告归母净利润

2、情况基本一致，乐鑫科技快报归母净利润略低于预告情况。 先论整体：规模和增速双维度分析，传音控股和先论整体：规模和增速双维度分析，传音控股和石头科技表现优异？石头科技表现优异？40 家 公司 2019 年业绩保持稳定增长，实现营收总计 634.02 亿元，同比增长 15%； 实现归母净利润 82.13 亿元，同比增长 38%。 从规模来看，12 家公司营收 超过 10 亿元，10家公司归母净利润超过 2 亿元，传音控股、华润微与石头科 技居前三甲，传音控股更以 253.13 亿元的营收遥遥领先；此外，传音控股、 澜起科技与石头科技三家公司归母净利润均超 7亿元。其中，已在 2019 营收 中排名

3、前三的传音控股和石头科技分别以 17.25 亿元、 7.83 亿元的归母净利润 再次进入前三。 从增速来看，4 家公司营收增速在 50%以上，8 家公司净 利润增速超过 50%，2019 年营收增速在 50%以上的共4 家公司，平均营收增 速 60.47%；睿创微纳以 78.25%居首位，其中 5 家公司增速为负。归母净利润 增速在 50%以上高速增长公司共 8家，其中 3 家公司（传音控股、石头科技） 增速超过 100%，负增长公司共 9 家。值得注意的是，睿创微纳、乐鑫科技和 柏楚电子三家公司，2019 年营收增速居前三、净利增速居前六。 再看细分，以中微公司为主的半导体公司与金山办公为代

4、表的计算机公司再看细分，以中微公司为主的半导体公司与金山办公为代表的计算机公司 的趋势如何的趋势如何？ 整体来看， 科创板 TMT 公司中有 14家公司半导体产业链公 司， 从芯片设计到半导体材料、 半导体设备再到 IDM 全产业链一体化公司等， 科创板成为半导体产业链公司的聚集地。2019 年，半导体行业公司的平均营 收 12.36亿元，华润微、晶晨股份、中微公司、澜起科技与华兴源创5 家公司 营收高于平均值，其中华润微以营收 57.45 亿元居榜首；澜起科技以 9.33 亿 元的归母净利润远超其他 13 家公司，第二的华润微为 4.01 亿元。 科创板 TMT 公司中有 14家公司计算机产

5、业链公司，核心集中在云计算、网络安全、 中间件、智能网联等细分子领域。金山办公与优刻得分别以15.79/15.12 亿元 营收领跑计算机行业公司；安恒信息等5 家公司营收介于 5-10亿元之间，其 中，安恒信息不仅实现了连续增长，还以 50.85%的营收同比增速位居首位。 从 2019年归母净利规模看，金山办公与虹软科技分别以 4.03/2.07 亿元领先。 从成长性来看，龙软科技归母净利润增速最高，达到 54.05%，公司主要为煤 炭行业企业提供基于“龙软煤矿地理信息系统开发平台”的煤矿综合管理软 件等。受益于大视频行业 4K 超高清实时转码技术推广加速的当虹科技净利 润增速达到34.36%

6、， 协同管理软件领导供应商致远互联净利增速达到33.96%。 风险提示：风险提示：盈利盈利能力下滑风险，政策变动风险，应收能力下滑风险，政策变动风险，应收账款账款风险风险容。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 03 月月 01 日日 科创板公司上市首份年度快报，科创板公司上市首份年度快报，TMT 行业公司表现如何？行业公司表现如何？ Tabl e_BaseI nf o 策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 华阳变速拟报精选层，国内 汽车换挡机构领军企业，19 年业绩大增