商业航天行业深度报告Ⅱ：太空光伏大有可为卫星太阳翼市场持续扩容-260120（31页）.pdf

1、证券研究报告太空光伏大有可为，卫星太阳翼市场持续扩容商业航天深度报告工卫星互联网组网需求迫切，太空算力打开新成长空间。卫星互联网组网建设面临强烈需求。主观层面，卫星互联网具备覆盖广、抗灾能力强和快速部署等优势，通信、导航和遥感的刚性应用需求加快释放，卫星互联网建设迫在眉睫。客观层面，国际电信联盟（ITU）规定卫星频率及轨道使用的原则是“先登先占”，而低轨卫星轨道资源有限，美国主导的低轨卫星互联网星座发射数量明显领先，我国卫星互联网星座完成率低，卫星建设与发射需求处于加速推进阶段。风险提示：国内外火箭发射进度不及预期；卫星可靠性不及预期风险；光伏新技术落地不及预期，相关标的业绩不及风险；研报信息

2、更新不及时的风险。卫星互开级成震求迫切，太太阳翼从刚性向柔性过渡，钙钛矿有望解决核心痛点成为新方案1.1、应用需求加快释放与轨道资源趋紧：卫星互联网组网建设需求迫切从应用角度划分，卫星可分为通信、导航、遥感、气象、科学、军用六类。1）通信卫星：它能接收地面发送的信号，并放大、转发这些信号，然后发送到地球上另一个地区，实现全球范围内信息传输连接。2)导航卫星：可以实现全天候、全天时、全球覆盖的高精度导航定位授时服务。3）遥感卫星：是搭载遥感传感器的人造卫星，用于从太空对地球表面、大气和海洋等进行观测和数据采集，不需要与目标发生直接接触就能获取信息。通信、导航和遥感的刚性应用需求加快释放，卫星互联

3、网建设迫在眉睫。卫星互联网是一种高速宽带互联网接入方式，它利用环绕地球运行的卫星而非地面基础设施来传输数据。它具备覆盖广（可实现对偏远农村、荒野、海上船舶等视野开阔区域的全覆盖）、抗灾能力强（在自然灾害导致地面基础设施受损时，卫星网络仍可稳定运行）和快速部署（新用户接入可在订购后数日内完成，具备快速商业化落地能力）等优势。2026年1月4日，SpaceX表示，Starlink将在委内瑞拉限时提供免费宽带互联网服务至2026年2月3日，以保障在当地网络中断或不稳定情况下依然保持互联网连通，该举措体现出在传统基础设施受限或发生中断时，卫星互联网在应急连通与基础通信保障方面的重要作用。(divcen

4、ter)图表1：卫星互联网应用场景(/divcenter)1.1、应用需求加快释放与轨道资源趋紧：卫星互联网组网建设需求迫切国际电信联盟奉行先到先得原则，引发太空圈地竞争：国际电信联盟（ITU）规定卫星频率及轨道使用的原则是“先登先占”，而为了防止卫星轨道资源被哄抢”，ITU规定在提交申请后的7年内必须发射第一颗卫星，并在投入使用的监管期结束后2年内发射10%的卫星，5年内发射50%，并在首发后的7年内全部部署完成，若未按时达到要求，则被视为放弃相应的资源所有权。低轨卫星轨道资源有限，我国卫星互联网星座建设与发射需求愈发紧迫。按轨道高度划分，卫星可分为低轨道（LEO）、中轨道（MEO）、高轨道

5、（GEO）卫星三种，其中低轨道卫星因离地球近、信号延迟低、通信速率高，适合互联网建设。近地轨道总共可容纳约6万颗卫星，按已申报各计划数，2029年地球低轨即将部署共约5.7颗低轨卫星，未来轨位可用空间将所剩无几。我国卫星互联网组网建设起步较晚，两大星座国网星座和千帆星座分别于2020年、2023年向ITU申报1.3万颗、1.5万颗卫星，截至2025年12月，两大星座分别完成127颗、108颗卫星发射，完成率仅为0.9%和0.7%，而同期Starlink已完成超9000颗发射，完成率已达21%，我国卫星互联网星座建设需求迫切。2025年12月底，我国向ITU申报新增20.3万颗卫星，覆盖14个星

6、座，加速布局卫星互联网。1.2、太空算力引领卫星需求打开成长空间太空算力是指将具备数据处理与计算能力的设施部署于太空轨道，通过星载计算载荷实现对海量数据的在轨处理、存储与传输能力。其本质是将“人工智能”嵌入卫星体系，使卫星由“感知平台”进化为“智能体”，构建具备算力、存储、通信能力的天基智能基础设施。天基计算体系从“天数地算”的传统模式演变至“天数天算”。传统的天数地算模式将卫星系统采集的数据通过有限的星地链路传输至地面，再进行集中计算处理；但受限于通信窗口、带宽瓶颈与天基算力缺失，天数地算存在传输延迟大、处理周期长的问题。天数天算成为当前技术主攻方向，通过引入星载AI芯片、边缘计算模块等智能