港股市场速览：互联网带动整体市场显著上行-260117-三个皮匠报告

1、港股市场速览互联网带动整体市场显著上行核心观点股价表现：互联网带动整体市场显著上行本周，恒生指数+2.3%，恒生综指+2.6%.。风格方面，大盘（恒生大型股+2.8%小盘（恒生小型股+2.5%）中盘（恒生中型股+1.0%）。主要概念指数普遍上涨。上涨的主要有恒生互联网（(+3.7%)）。国信海外选股策略分化。上涨的主要有红利贵族50(+1.3%)；下跌的主要有ROE策略进攻型(-2.2%)）。22个行业上涨，7个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：综合(+16.3%)、商贸零售(+8.8%）、计算机(+6.0%）、有色金属(+4.8%）、机械(+4.3%)；下跌的主要有：消费者服务(-2.5

2、%)）、国防军工(-2.0%）、通信(-1.2%)、家电(-1.1%)、交通运输(-0.9%)）。估值水平：整体显著提升，互联网提升较大恒生综指估值+2.0%至11.9times。主要概念指数估值普遍上行。上升幅度较大的是恒生互联网（+4.6%至18.6times,）；下降幅度较大的是恒生高股息（(-0.8%至7.3times）。国信海外选股策略估值多数上行。上升的主要有ROE策略防御型（+2.5%至9.0times.）；下降幅度较大的是ROE策略进攻型(-1.2%至13.9times）。22个行业估值上升，8个行业估值下降。估值上升的主要有：商贸零售(+10.7%)、计算机(+6.3%)、建

3、材(+5,3%)、机械(+4.7%)、钢铁(+4.4%)；估值下降的主要有：国防军工(-4.9%）、农林牧渔(-2.2%)、通信(-2.1%)、基础化工(-1.4%)、家电(-1.1%)。业绩预期：整体平稳上修，传统行业上修显著恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.3%；恒生综指EPS较上周+0.4%。主要概念指数EPS预期分化。上修的主要有恒生高股息（(+2.2%）；下修的主要有恒生互联网(-0.2%)）。国信海外选股策略EPS预期分化。上修的主要有红利贵族50（(+0.4%)；下修的主要有ROE策略全天候型/防御型(-2.3%)）。15个行业EPS上修，12个行业E

4、PS下修，3个基本持平。上修的主要有：综合(+13.7%)）、农林牧渔(+3,4%)、有色金属(+3.3%)）、国防军工(+3.0%)、基础化工（(+2.5%)）；下修的主要有：建材(-4.6%）、消费者服务(-3.9%)、商贸零售(-1.7%)）、交通运输(-1.6%)、钢铁(-0.8%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币)(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)

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