煤炭开采行业：重视煤炭央、国企“价值重估”机会-221127（27页）.pdf

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1、 重视煤炭央、国企“价值重估”机会【】【】Table_Industry 煤炭开采 Table_ReportDate2022 年 11 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱： 李春驰 能源行业分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SE

2、CURITIES CO.，LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 重视煤炭央、国企“价值重估”机会 Table_ReportDate 2022 年 11 月 27 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 受港口煤价拖累，产地价格走弱受港口煤价拖累，产地价格走弱。截至 11 月 25 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 1390.0 元/吨，周环比下跌 75.0 元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）1158.0 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1138.0 元/吨，周环比

3、下跌 63.0 元/吨。港口吞吐量增加港口吞吐量增加，下游拉运观望情绪较浓下游拉运观望情绪较浓。本周秦皇岛港铁路到车 5720 车,周环比下降 13.49%；秦皇岛港口吞吐 45 万吨,周环比增加 26.05%。截至 11 月 23 日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为 1302.8 万吨，周环比增加 125.80 万吨，锚地船舶数为 76.0 艘，周环比增加 16.00 艘，货船比（库存与船舶比）为 17.1，周环比下降 2.47。港口煤价持续下探，港口煤价持续下探，沿海沿海省省份份日耗逐步走强日耗逐步走强。截至 11 月 24 日，沿海八省煤炭库存 31

4、41.20 万吨，周环比下降 24.00 万吨（-0.76%),日耗为 187.80 万吨，周环比上升 3.80 万吨/日（+2.07%），可用天数为 16.7 天，周环比下降 0.50 天。截至 11 月 25 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 1260.0 元/吨，周环比下跌 162.0 元/吨。国际煤价，截至 11 月 24 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 138.55 美元/吨，周环比上升 5.1 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价239.95 美元/吨，周环比上升 41.45 美元/吨；理查兹港动力煤 FOB 现货价 179.00 美

5、元/吨，周环比上升 40.05 美元/吨。焦炭方面：焦炭方面：下游下游情绪恢复情绪恢复，上游原料煤价格上涨拖累利润上游原料煤价格上涨拖累利润。截至 2022年 11 月 18 日，汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2360 元/吨，周环比上升 100 元/吨，月环比下降 7.81%。港口指数：CCI 日照准一级冶金焦报 2600 元/吨，周环比上升 20 元/吨，月环比下降 6.5%。目前焦炭下游贸易周转以及钢厂采购积极性方面进一步好转，但由于上游煤矿端供给收缩，原料煤价格涨幅较大，焦企利润不升反降，开工率延续走弱态势。焦煤方面：焦煤方面：产地报价稳中有涨产地报价稳中有涨。截止 11 月 25

6、 日，CCI 山西低硫指数2358 元/吨，周环比上涨 90 元/吨，月环比下跌 235 元/吨；CCI 山西高硫指数 2133 元/吨，周环比上涨 70 元/吨，月环比下跌 57 元/吨；灵石肥煤指数 2200 元/吨，周环比上涨 150 元/吨，月环比持平。本周受到疫情管控以及部分煤矿进入检修影响，焦煤供给有所收缩，叠加下游拉运积极，生产端库存处于中低位水平，产地报价稳中有涨。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。新华社报道，2022 金融