【海通国际】开放式基金周报：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾周期资源等资产-260119（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金评价基金评价 基金周报基金周报 证券研究报告证券研究报告 基金评价/Table_Date 2026.01.18 开放式基金周报开放式基金周报(20260118)建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾周期资源等资产 本报告导读：本报告导读：A 股震荡，股震荡，计算机、电子和有色金属计算机、电子和有色金属行业板块表现较优，行业板块表现较优，部分重仓部分重仓芯片半导体、芯片半导体、AI 应应用用等板块的基金表现较优等板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾顾周期资源周期资

2、源等资产等资产。投资要点：投资要点：Table_Summary 未来投资策略：未来投资策略：股混基金：股混基金：结合 HTI 策略团队观点，中观景气分化，受益于 AI 渗透率提升以及出海趋势，科技硬件和电新景气延续偏强，有色金属等资源价格上涨，服务消费景气提升。因此，从基金投资的角度来看，建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾周期资源等资产。债券基金：债券基金：结合 HTI 固收团队的观点，资金延续宽松与长债供给担忧并不矛盾，央行呵护下，一季度银行间资金的波动反而可能明显弱于季节性，资金利率中枢大概率维持低位。从基金投资角度来看，建议关注久期灵活的利率债和重配高等级高流动性信用债的

3、产品。上周市场回顾：上周市场回顾：A 股震荡，计算机、电子和有色金属行业板块表现较优。上周（20260112-20260116），A 股继 2026 年开年上行后，在4100 点-4200 点的区间内高位震荡。1 月 15 日，央行表示，下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，各类再贷款一年期利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整，债市上涨。白宫在 1 月14 日宣布，从 1 月 15 日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征 25%的进口从价关税，美股下跌。大宗商品方面，伊朗动荡风险引发市场对原油供应的担忧，油价上涨。上周基金市场回顾：上周基金市场回顾：上周股票型

4、基金整体上涨 1.00%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓芯片半导体、AI 应用等板块的基金表现较优。指数基金中，全周半导体材料设备、AI 应用等主题产品表现较好。主动债券型基金中，权益资产涉及半导体、机械设备等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。QDII 基金中，主投港股科技领域的基金表现较优。基金市场最新动态：基金市场最新动态：不再受持有期限制，公募养老基金符合条件可提前赎回。北上资金 A 股通道大扩容，98 只 ETF 新纳入互联互通。风险提示：风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政

5、策的不确定性以及人民币汇率波动影响。2026-01-19基金周报基金周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 目录目录 1.上周市场回顾：A 股震荡，计算机、电子和有色金属行业板块表现较优 3 2.上周基金市场回顾：部分重仓芯片半导体、AI 应用等板块的基金表现较优 .3 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾周期资源等资产.4 4.基金市场最新动态.5 5.风险提示.6 基金周报基金周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7 1.上周市场回顾：上周市场回顾：A 股震荡，计算机、电子和有色金属股震荡，计算机、电子和有色金属行业板块表现较优行业

6、板块表现较优 A 股震荡，计算机、电子和有色金属行业板块表现较优。股震荡，计算机、电子和有色金属行业板块表现较优。上周（20260112-20260116），A 股继 2026 年开年上行后，在 4100 点-4200 点的区间内高位震荡。从结构性机会来看，大模型企业 MiniMax、智谱近期先后登陆港股，叠加 AI 应用领域跑出 AI4S、GEO 和 AI+医疗三大新热点，带动以 AI 应用为代表的计算机板块上涨。其次，得益于人工智能应用相关芯片需求的飙升，全球芯片代工龙头台积电 2025 年第四季度的利润创出新高，叠加美国对部分半导体产品加征关税，以芯片半导体为代表的电子行业表现居前。此外