商社行业周报：千问App接入全生态AI购物时代来临-260118（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.18 千问千问 App 接入全生态，接入全生态，AI 购物时代来临购物时代来临 Table_Industry 批发零售业批发零售业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 批发零售业智能眼镜：多厂商发力，走向规模化应用2026.01.12 批发零售业即时零售亮眼，电商品类表现分化2025.11.22 批发零售业老铺黄金大幅涨价，恒隆广场店开业2025.10.26 批发零售业风格切换下，新消费

2、再迎布局良机2025.10.19 批发零售业7 月社零增速环比略降，金银珠宝稳健2025.08.16 商社行业周报（2026.1.12-2026.1.18）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 赵国振(分析师)021-38031044 S0880524030006 本报告导读：本报告导读：千问千问 APP 与阿里生态全面打通，从“工具”迈入“智能体”时代标志着与阿里生态全面打通，从“工具”迈入“智能体”时代标志着 AI应用的应用的关键跃迁，行业提速可期。关键跃迁，行业提速可期。投资要点：投资要点：Tabl

3、e_Summary 投资观点投资观点：1、旅游出行政策催化有望持续。建议关注：OTA(携程 同程)，酒店(（相关标的）亚朵、华住、首旅、锦江、君亭)，景区(峨眉山、三峡旅游、长白山)。2、竞争格局大幅改善：菜百股份、华图山鼎。3、AI 应用行情启动：康耐特光学、青木科技、天立国际控股、焦点科技、小商品城、孩子王，（相关标的）凯文教育。4、免税销售数据亮眼：中国中免。5、其他低估值公司：老铺黄金、苏美达、（相关标的）江苏国泰、行动教育、中国东方教育、（相关标的）高鑫零售。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-0.16%，消费者服务板块涨幅-0.99%，在所有行业中分别位列第 12 和

4、第 18（共 30 个行业）。未停牌股票中，众信旅游+15.08%、阿里巴巴+13.45%、海底捞+10.65%、行动教育+9.65%、汇通达网络+9.26%、颐海国际+8.37%涨幅居前。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：比格比萨冲击港股 IPO，运营 387 家餐厅。AI 改写外卖竞争维度，淘宝闪购拉开代际差距。融创坎坷的文旅转型路：前海冰雪项目阻滞、出售无锡酒店。1 月 12 日，成立了 14 年的社区生鲜店钱大妈正式提交港股上市申请书。2）零售行业：2026 年山姆中国计划新开 13 家新店，分布在北京、天津、石家庄、青岛、济南、广州、佛山、东莞

5、、台州、无锡 10 个城市，其中天津、佛山、无锡 3 城一年内将开“双山姆”。永辉与蒙牛合作定制 4.0 纯牛奶上市一周销售破百万。京东推出免费“AI 年货地图”用智能预测与调配助力商家迎战年货季。拼多多推出共享仓服务 实现全国范围次日达/后天达。公司公告：公司公告：康耐特光学：预计 2025 年度净利润同比增长不少于30%。重庆百货：2025 公司预计实现营业收入 147.12 亿元，同比下降 14.16%；归属于上市公司股东的净利润 10.21 亿元，同比下降22.36%；中国黄金：预计 2025 年全年实现归属于母公司所有者的净利润 28,640.00 万元至 36,820.00 万元，

6、同比大幅下降 55.00%至65.00%；扣除非经常性损益后的净利润为24,640.00万元至32,820.00万元，同比减少 58.44%至 68.80%。潮宏基：2025 年度预计归属于上市公司股东的净利润为 43,571.09 万元至 53,253.56 万元，同比增长 125%至 175%；扣除非经常性损益后的净利润为 42,133.01 万元至 51,495.90 万元，同比增幅同样为 125%至 175%。永辉超市：公司预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。85891行业跟踪报