传媒行业报告：PICOVR直播的增长曲线-221102（36页）.pdf

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1、PICO:VR直播的增长曲线 证券研究报告 传媒行业报告 2022年11月2日 分析师：杨晓峰 登记编号：S1220522040001 联系人：杨 昊 摘要摘要 一一、用户需求：用户需求：0 0.5 5-2 2m m立体感观看立体感观看，虚拟世界的亲密距离虚拟世界的亲密距离、私人距离私人距离。1 1）硬件满足内容要求：硬件满足内容要求：目前主流VR相机硬件均能实现0.5-2m的拍摄距离，满足体验需求。2 2）VRVR直播观众：直播观众：单日监测在线人数已于10月底破万，晚间集中在线。3 3）VRVR直播主播：直播主播：由7月单日15路增长最高突破百路，头部抖音主播入驻有限，MCN加速布局VR直

2、播。二二、用户转换：用户转换：“VRVR双端直播双端直播”开启开启，“公域流量导入公域流量导入”或带来用户增长或带来用户增长。1 1）双端直播：双端直播：目前PICO VR主播大多同时开启抖音直播，直播布景与主播话术中进行VR用户教育，抖音公域流量导入后或加速用户转换。2 2）广告推广：广告推广：产品定位有待进一步清晰，广告宣传效果有待提高。三三、用户留存：用户留存：“短视频化短视频化”是未来发展趋势是未来发展趋势，关注内容丰富度关注内容丰富度、内容质量内容质量、观看便捷性观看便捷性。1 1）内容丰富内容丰富度：度：机内拼接降低成本和技术要求，未来VR内容UGC或成可能；2 2）内容质量：内容

3、质量：沉浸度和美颜提高内容质量，字节跳动技术团队已有6DoF实拍视频方案。3 3）观看便捷性：观看便捷性：取决于一体机设备的设计、功能，关注一体机“Pancake化”和“MR化”。四四、投资观点：我们建议投资观点：我们建议VRVR直播相关的直播相关的MCNMCN机构机构、VRVR相机公司等相机公司等。关注虚拟现实相关方面有布局的软硬件关注虚拟现实相关方面有布局的软硬件公司：公司：软件/应用层面关注宝通科技、恺英网络；硬件层面建议关注VR、AR、MR终端设备产业链公司，如歌尔股份、舜宇光学、三利谱、兆威机电、水晶光电。五、风险提示：技术与产业发展不及预期风险；终端出货量不及预期；内容开发与供给不

4、及预期。OYcZkWjWeXgYoO3XmVuXaQdNbRnPrRoMsQfQnMrQlOrRpM9PqQuNvPnMsOwMoPmN目录目录 一、用户需求：一、用户需求：0.50.5-2m2m立体感立体感核心是主播数量核心是主播数量 二、用户转换：“二、用户转换：“VRVR双端直播”双端直播”&“公域流量导入”“公域流量导入”三、用户留存：三、用户留存：VRVR直直播进阶播进阶短视频化短视频化 四、四、投资观点及风险提示投资观点及风险提示 资料来源：方正证券研究所 PICO VRPICO VR直播直播 用户需求用户需求 用户留存用户留存 才艺直播才艺直播 用户转化用户转化 才艺短视频才艺短

5、视频 观看便捷性观看便捷性 内容丰富度内容丰富度 内容质量内容质量 抖音抖音PICOPICO账号互通账号互通 双端双端VRVR直播直播 PICO VRPICO VR直播直播分析框架分析框架 VRVR“短视频”化“短视频”化 抖音公域流量推荐抖音公域流量推荐 主播数量主播数量 是关键指标是关键指标 一、用户需求：一、用户需求：0.50.5-2m2m立体感立体感核心是主播数量核心是主播数量 资料来源：方正证券研究所 PICO VRPICO VR直播用户需求直播用户需求分析框架分析框架 用户需求用户需求 当前当前VRVR内容状态内容状态 虚拟世界的亲密距离、私人距离虚拟世界的亲密距离、私人距离 直播

6、观众数反映当前直播观众数反映当前用户需求满意度用户需求满意度 直播路数反映当前直播路数反映当前VRVR直播内容丰富度直播内容丰富度 MCNMCN机构情况反映机构情况反映VRVR直播内直播内容潜力及抖音支持力度容潜力及抖音支持力度 公共距离公共距离 社交距离社交距离 私人距离私人距离 亲密距离亲密距离 360 120-360 45-120 45 DETUDETU F4 PlusF4 Plus insta360insta360 TitanTitan 西顾西顾 ET3ET3光流摄影机光流摄影机 2m 0.8m 0.3m 0 0.5 5-2 2m m的直播视觉距离的直播视觉距离，达成与主播社交距离达成