【华龙证券】美容护理行业周报：欧莱雅CES2026推出双光能新品，美容科技重塑美发护肤生态-260111（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2026 年年 01 月月 11 日日欧莱雅欧莱雅 CES2026 推出双光能新品，美容科技重塑美发护肤生态推出双光能新品，美容科技重塑美发护肤生态美容护理美容护理行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读礼来 eloralintide 2 期成功，实现肥胖治疗新选择美容护理行业周报2025

2、.11.17芙迈蕾愈肤光治疗仪获批，实现无创无痛与高效修护新突破美容护理行业周报2025.11.11重组 I 型1 胶原蛋白械三获批，实现行业科学定义新范式美容护理行业周报2025.10.28摘要：摘要：欧莱雅集团欧莱雅集团于于CES2026推出多效光能美发棒推出多效光能美发棒与与LED光能面膜光能面膜，以红外光技术赋能美发护肤领域。以红外光技术赋能美发护肤领域。2026 年 1 月 5 日，在 CES2026 上，欧莱雅集团正式发布两项突破性光学技术产品 多效光能美发棒与 LED 光能面膜，两款产品均斩获 CES2026 创新奖，通过红外光技术将光学力量引入美发与护肤领域，进一步巩固其美妆科

3、技领导者地位。欧莱雅相关负责人表示，这类创新推动美发护肤从“事后修补”向“事前养护”跃迁，两款产品均计划于 2027 年全球上市。中韩同步终止医美免税政策中韩同步终止医美免税政策，2026 年医美全税时代来临年医美全税时代来临。2026 年开年，中韩同步收紧医美税收政策：韩国终止外国游客医美 10%增值税退税政策，中国将营利性美容医疗机构纳入 6%增值税征收范围。政策调整将直接推高医美经营成本，倒逼行业告别粗放增长，加速合规与精细化运营转型，推动行业迎来新一轮洗牌并回归价值本质。投资投资建议建议：基于行业技术创新加速、政策规范持续落地及国产企业出海趋势凸显的核心特征，美容护理行业正逐步告别依赖

4、流量营销的粗放增长阶段，向“科技驱动创新”、“价值回归本质”的高质量发展转型。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物丸美生物、华熙生物、巨子生物；2）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份润本股份；3）传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化珀莱雅、上海家化；4）深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客贝泰妮、爱美客。风险提示：风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及

5、监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/01/09EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅69.323.934.234.775.3621.6316.414.5312.92未评级2367.HK巨子生物34.422.1-3.3823.47-9.14未评级603983.SH 丸美生物34.460.851.2

6、31.441.9749.937.031.423.0增持300957.SZ贝泰妮41.21.21.151.441.6535.9535.8728.5525.02未评级688363.SH 华熙生物46.230.360.851.171.44141.0854.3639.4832.11未评级300896.SZ爱美客149.916.475.846.457.3529.731.028.124.7买入600315.SH 上海家化23.36-1.240.580.740.89-40.0231.5826.27未评级603193.SH 润本股份24.980.740.790.961.1631.4731.7226.021.4