商社行业周报：CPI有所回升CES智能眼镜热度延续-260111（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.11 CPI 有所回升，有所回升，CES 智能眼镜热度延续智能眼镜热度延续 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业消费政策利好，文旅行业迎来消费回暖2026.01.08 社会服务业2026 旅游市场强劲开局，行业前景可期2026.01.04 社会服务业元旦出行热度高，三亚免税销售迎开门红2026.01.04 社会服务业海南免税销

2、售额高增，元旦出行热度高2025.12.28 社会服务业聚焦文旅主业，多元布局助力发展2025.12.21 商社行业周报（2026.1.5-2026.1.11）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 范佳博(研究助理)021-38053328 S0880125120019 本报告导读：本报告导读：推荐出行产业链、黄金珠宝、推荐出行产业链、黄金珠宝、AI+等方向。等方向。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点投资观点：1、【交运股份】与【上海久事】资产置换。2、旅游出行政策催化有望持续。建议

3、关注：OTA(携程 同程)，酒店(（相关标的）亚朵、华住、首旅、锦江、君亭)，景区(峨眉山、三峡旅游、长白山)。3、竞争格局大幅改善：菜百股份、华图山鼎。4、AI 应用行情启动：康耐特光学、青木科技、天立国际控股、焦点科技、小商品城、孩子王，（相关标的）凯文教育。5、免税销售数据亮眼：中国中免。6、其他低估值公司：老铺黄金、苏美达、（相关标的）江苏国泰、行动教育、中国东方教育、（相关标的）高鑫零售。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅 4.43%，消费者服务板块涨幅 2.54%，在所有行业中分别位列第 13 和第 21（共 30 个行业）。未停牌股票中，焦点科技+16.4%，天立国

4、际控股+15.5%，君亭酒店+12.1%，华凯易佰+11.9%，永辉超市+10.0%涨幅居前。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：1 月 4 日，据海口海关公布数据，海南离岛免税元旦假期销售额同比+128.9%。1 月 7日，据市场监管总局公示，CPE 源峰拟收购汉堡王中国约 83%的股权并投入 25 亿元资金。1 月 8 日，据商联社，快乐蜂食品公司计划 2027 年前分拆永和大王等国际业务并在美上市，以实现海外业务贡献 50%收入的目标。2）零售行业：）零售行业：1 月 9 日，国家统计局发布2025 年 12 月 CPI 数据，12 月 CPI 同比

5、涨幅扩大至 0.8%。1 月 6日，2026 年美国 CES 展于拉斯维加斯开幕，Rokid、雷鸟等超 50 家中国品牌智能眼镜参展。1 月 7 日，宜家中国宣布自 2026 年 2 月2 日起将关闭七家线下大型商场，战略转向小型店与线上渠道。公司公告：公司公告：交运股份：1 月 9 日，公司公告拟将所持有的乘用车销售与汽车后服务板块、汽车零部件制造与销售服务板块相关资产与公司控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐业、旅游业相关业务资产进行置换，拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额由一方向另一方以现金方式补足。绿联科技：1 月 5 日，公司发布2025 年业绩预告，2025 年实现归母净利润

6、 6.537.33 亿元/同比+41.3%+58.6%，扣 非 归 母 净 利 润6.237.05亿 元/同 比+41.1%+59.7%。苏美达：1 月 8 日公司公告，拟向控股股东下属公司国机资产以 6.71 元/股的价格收购蓝科高新 16.92%的股份，交易完成后其持股比例将升至 21.72%，蓝科高新由此将成为苏美达的控股子公司并纳入合并报表范围。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 表表1：国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测（国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测（2026.1.9