【海通国际】2025年基金公司业绩点评-260112（11页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金评价基金评价 基金年报基金年报 证券研究报告证券研究报告 基金评价/Table_Date 2026.01.09 2025 年基金公司业绩点评年基金公司业绩点评 本报告导读：本报告导读：2025 年，基金公司主动权益基金的平均收益为年，基金公司主动权益基金的平均收益为 35.32%，160 家公募基金家公募基金公司中公司中 159家的主动权益基金都获得了正收益；基金公司主动固收基金的平均收益为家的主动权益基金都获得了正收益；基金公司主动固收基金的平均收益为 1.47%，152 家基金公司中有家基金公司中有 141 家主动固收基金回报为正。家主动固收基金回报

2、为正。投资要点：投资要点：Table_Summary 基金公司主动权益基金收益率点评基金公司主动权益基金收益率点评 基金公司主动固收基金收益率点评基金公司主动固收基金收益率点评 风险提示：风险提示：本报告的内容为对截至 2025 年 12 月 31 日的基金公司业绩表现的客观分析，不构成基金产品的投资建议。2026-01-12基金年报基金年报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 目录目录 1.基金公司主动权益基金收益率点评.3 2.基金公司主动固收基金收益率点评.4 3.风险提示.5 基金年报基金年报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 1.基金公司主动权益基金收益率点

3、评基金公司主动权益基金收益率点评 2025 年，A 股整体上涨。具体来看，2025 年一季度，央行发布2024 年第四季度中国货币政策执行报告，相比去年三季度，本次报告在表述边际上更加积极，带动市场上行。二季度，国新办 5 月 7 日召开新闻发布会，央行行长介绍人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施；中美经贸高层会谈 5 月 10 日至 11 日在瑞士日内瓦举行并取得实质性进展，会后发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，指出双方取消和暂停部分关税，双重利好带动市场上行。三季度，在 2025 世界机器人大会举行、DeepSeek-V3.1 发布等利好事件催化下，牛市

4、情绪得到进一步发酵，投资者成交活跃度进一步提升，A 股延续稳步上涨行情。四季度，二十届四中全会于 2025 年 10 月 20 至 23 日在北京举行，全会高度评价“十四五”时期我国发展取得的重大成就并对“十五五”规划作出战略部署，A 股上涨，期间上证指数重回 4000 点。截至 2025 年 12 月 31 日，上证综指上涨 18.41%，深证成指上涨 29.87%。风格方面，价值成长均上涨。全年上证 50 指数上涨 12.90%，沪深 300 指数上涨 17.66%，中证 500 指数上涨 30.39%，创业板指上涨 49.57%，科创 50指数上涨35.92%。2025年，受益于国际有色

5、金属价格上行和中美稀土博弈，有色金属板块明显优于其他板块；此外，市场看好从大模型、云服务到智能终端设备等软硬件对算力芯片需求增长的前景，AI 投资同样受到市场较大关注。全年来看，31 个申万一级行业中有 29 个行业上涨，涨幅较大的行业分别为有色金属、通信、电子、综合和电力设备，分别上涨 94.73%、84.75%、47.88%、43.55%和 41.83%。而跌幅较大的行业分别为食品饮料和煤炭，全年分别下跌 9.69%和 5.27%。2025 年，160 家公募基金公司中有 159 家公募基金公司的主动权益基金获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为 35.52%，且公司业绩

6、存在一定分化，前 10%分位点对应的基金公司主动权益基金收益率为 58.07%，而后 10%分位点对应的基金公司收益率为 18.21%。分公司类型来看，中型基金公司的整体业绩表现更好，39.16%的平均收益好于小型和大型基金公司，大型基金公司的平均业绩水平为 31.45%，不及中型基金公司但优于小型公司，而小型基金公司的业绩分化程度高于大、中型基金公司，前 10%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为 58.43%，而 90%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为 17.79%。图图1：基金公司主动权益基金最近一年收益率表现（截至基金公司主动权益基金最近一年收益率表现（截至 202