【中银证券】社会服务行业双周报：元旦出行热度开门红，期待全年景气度延续-260112（14页）.pdf

1、 社会服务社会服务|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 1 月月 12 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 社服与消费视角点评社服与消费视角点评 11 月国内宏观数据月国内宏观数据20251217 上机免税店招标结果点评上机免税店招标结果点评20251214 社服视角学习中央经济工作会议精神的体社服视角学习中央经济工作会议精神的体会会20251212 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 社会服务社会服务 证券分析师：李小民证券分析师：李小民(8621)20328901 证券投资咨询业务证书编号

2、：S1300522090001 证券分析师：纠泰民证券分析师：纠泰民 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报社会服务行业双周报 元旦出行热度开门红，期待全年景气度延续 前两交易周（前两交易周（2025.12.29-2026.01.09）社会服务板块社会服务板块上涨上涨 3.96%，在申万一，在申万一级级 31 个行业排名中位列第个行业排名中位列第 15。元旦假期元旦假期已过已过，各项出行数据表现良好，出各项出行数据表现良好，出行市场景气度保持较好水平行市场景气度保持较好水平。我们维持行业强于大市评级。我们维持行业强于大市评级。市场回顾市场回顾&行业动态数据行

3、业动态数据 前两交易周上证综指累计上涨 3.95%，报收 4120.43。沪深 300累计上涨2.18%，报收 4758.92。社会服务板块上涨 3.96%，在申万一级 31个行业排名中位列第 15。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.77pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 4 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+7.45%）、专业服务（+6.37%）、旅游零售（+3.77%）、酒店餐饮（+1.93%）、旅游及景区（-0.52%）。据航班管家，2025.12.29-2026.1.4 全国民航执行客运航班量 104558 架次，环比上周增长 1.99%，是 19 年同期水平的 108.

4、86%。其中国际航班量 13095 架次，恢复至 2019 年的 93.04%，环比+0.29%。双周要闻双周要闻 元旦出行高热度元旦出行高热度。2026 年元旦假期已结束，据文旅部数据，国内共出游1.42 亿人次，yoy+5.2%；出游花费共 847.89 亿元，yoy+6.3%，客单价597.11 元，yoy+1.1%，各项数据皆实现同比增长。假期中，受益于冬季的冰雪游、登高类的山岳景区、受益于封关后的海南等旅游数据表现较为亮眼，期待高景气出行数据延续。多部门发文多部门发文鼓励扩大职工旅游及文体消费。鼓励扩大职工旅游及文体消费。2026 年 1 月 6 日，中华全国总工会、文化和旅游部、国

5、家电影局、国家体育总局联合发布关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展 扩大职工文体消费的意见。该意见通过提高工会经费用于文体活动的比例、发放文旅消费券、鼓励景区年票消费等方式优化职工文体消费环境，进一步释放职工消费潜力，并计划到 2030 年打造一批具有全国影响力的职工文体品牌等。2026 年“两新”政策部署年“两新”政策部署。2025 年 12 月 30 日，国家发展改革委、财政部印发关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，并已向地方提前下达 2026 年第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。2026 年“两新”政策整体基本延续2025 年核

6、心内容，并在支持范围、补贴标准、实施机制等三个方面进行了优化。投资建议投资建议 2026 年元旦假期出行数据实现开门红，春节假期将至，期待景气度延续。我们我们建议关注建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同同程旅行、程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率率有望有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、