【华鑫证券】汽车行业周报：Optimus Gen3设计已定型，我国新增20万颗卫星申请-260112（40页）.pdf

1、汽车行业周报Optimus Gen3设计已定型，我国新增20万颗卫星申请证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年01月12日分析师：林子健SAC编号：S1050523090001行业周报2投 资 要 点 Optimus Gen3设计已定型，小鹏与波士顿动力宣布量产人形机器人马斯克2026年首次访谈称Optimus第三版设计已经定型。马斯克表示，Optimus第三版设计已经定型，其具备三大核心优势：人类级别的手部灵巧度、AI大脑，以及大规模量产能力。当Optimus年产量突破100万台时，其边际成本有望降至2-2.5万美元，其中AI芯片占比约5000-6000美元，同时，马斯克预测

2、其最终售价将低于2万美元。此外，他认为机器人在医疗领域潜力巨大，预计三年内机器人外科医生的操作表现将超越全球顶尖人类专家。小鹏宣布2026年规模量产人形机器人和Robotaxi。2026小鹏全球新品发布会直播现场，何小鹏公开表示，2026年，小鹏将迎来物理AI的落地与规模量产，正式开启从技术探索向实践应用的关键跨越，并官宣将开始运营Robotaxi（无人驾驶出租车），以及规模量产人形机器人和飞行汽车。其中，人形机器人作为小鹏技术生态的重要载体，有望成为家庭、医疗及服务等多场景下的智能交互核心节点。小鹏在自动驾驶与人机交互等领域的技术积累，为其机器人业务的实践应用提供了关键支撑。诚信、专业、稳健

3、、高效请阅读最后一页重要免责声明3投 资 要 点 Optimus Gen3设计已定型，小鹏与波士顿动力宣布量产人形机器人波士顿动力新款Atlas官宣开启量产，目标年产3万台。拉斯维加斯国际消费电子展（CES 2026）上，波士顿动力发布新一代Atlas人形机器人并官宣量产。同时，现代汽车集团宣布，从2028年开始，将在其位于佐治亚州的美国工厂部署新款Altas，并在2030年前扩展到更复杂的装配任务。在这一计划期间，其专门规划的机器人制造工厂将启动建设，目标年产3万台。此外，波士顿动力宣布与谷歌DeepMind达成合作，将整合后者基础模型以提升Atlas智能化水平，并与现代摩比斯共同推进执行器

4、研发与供应链建设。投资建议 人形机器人行业正加速迈向规模化量产的阶段，特斯拉Optimus Gen3今年初发布置信度较高，有望带来机器人板块贝塔级别行情，建议关注兼具技术&产能优势的机器人零部件公司。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4投 资 要 点我国新增20万颗卫星申请，运力紧缺有望推动商业航天业务爆发我国新增20万颗卫星申请。据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。本次卫星频谱轨申报运营主体全面扩容，涉及中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、无线电频谱开发利用和技术创新研究院（无线电创新院）、国电高科

5、、航天驭星、银河航天等多家公司机构。其中，规模最大的两个星座为无线电创新院CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区登记注册，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构。政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。1、政策支持：2025年作为“新质生产力”落地元年，随着国家航天局商业航天司的设立及科创板第五套标准的放宽，政策红利正加速转化为产业红利。2、ITU（国际电联）频轨资源“先到先得”规则及“里程碑”发射要求，为我国“国网”与“千帆”两大星座按下了加速键。未来5年，我国面临较大的卫星的发射缺口

6、，发射服务将从“卖方市场”转向“供不应求”，倒逼运力爆发。3、空天资源有限，低轨空间轨道和无线电频率是具有战略属性的不可再生资源，我国需快速发射卫星维持组网要求，并掌握太空“路权”。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明5投 资 要 点投资建议低轨20万颗卫星新增申报量标志着我国商业航天正式迈入“产能冲刺”阶段。ITU的“先到先得”规则和严格的“里程碑”发射时限驱动商业航天业务爆发。建议关注运载火箭领域及卫星总装与核心零部件。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明6投 资 要 点推荐标的人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推