环保公用事业行业周报：微电网与碳市场“双轮驱动”赋能工业领域低碳转型-260111（20页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 01 月 11 日 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 1 月 11 日 推荐推荐（维持）（维持）环保公用事业行业环保公用事业行业周报周报（2022026 6/0 01/1/1 11 1）周期/环保及公用事业 本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 3.88%，公用，公用事业（申万）行业指数上涨事业（申万）行业指数上涨 2.54%，相对市场整体涨幅较小。，相对市场整体涨幅较小。本周环保与公用事业板块均有上涨。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申

2、万）行业指数上涨 3.88%，公用事业（申万）行业指数上涨 2.54%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨 2.29%，燃气板块上涨 4.80%。2026 年以来，环保板块累计涨幅 3.88%，涨幅领先于沪深 300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅 2.29%，涨幅落后于沪深 300 及创业板指。核心观点：核心观点：多省 2026 年度电力交易结果公布，广东年度交易均价 372.14厘/千瓦时，同比-5%；江苏 344.19 厘/千瓦时，同比-16.5%；浙江 344.85厘/千瓦时，同比-16.4%，电价整体承压。风格轮动下建议关注电力板块投资机会，重点推荐估值偏低有待修

3、复的皖能电力皖能电力，以及业绩有安全垫、港股股息较高的华能国际华能国际。长期看好华润电力、申能股份华润电力、申能股份，海风标的福能股份，福能股份，中闽能源中闽能源等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源九丰能源，建议关注工商业用户占比较高，需求弹性较大的昆仑能源昆仑能源，以及多元化上游布局、估值有提升空间的新奥能源新奥能源等。行业重点事件解读：行业重点事件解读：1）工信部等五部门印发工业绿色微电网建设与应用工信部等五部门印发工业绿色微电网建设与应用指南（指南（20262030 年），年），推动企业余能利用与数字化碳管理，与碳市场形成协同，助力高载能行业低碳转型。2）国务院印发

4、固体废物综合治理国务院印发固体废物综合治理行动计划，行动计划，提出到 2030 年，大宗固体废弃物年综合利用量达到 45 亿吨，主要再生资源年循环利用量达到 5.1 亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。行业重点数据跟踪：行业重点数据跟踪：1）秦港秦港 5500 大卡动力煤价大卡动力煤价小幅小幅上涨，主要港口煤炭上涨，主要港口煤炭库存库存下降下降。截至 2026 年 1 月 9 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 705元/吨，较 1 月 2 日上涨 2.17%，同比下滑 9.6%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格 530 元/吨，较 1 月 2 日上涨 0.95%，同比下滑 14

5、.5%。2）水库水）水库水位及蓄水量：位及蓄水量：本周三峡水库水位、入库及出库流量同比、环比均有上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均下降；二滩水库水位及蓄水量均同比、环比均下降。3）本周硅料价格环比）本周硅料价格环比上升上升。4）本周）本周 LNG 到岸价及国内到岸价及国内 LNG出厂价均下跌。出厂价均下跌。截至2026年1月9日，LNG到岸价为9.38元/百万英热（3406元/吨），较 1 月 2 日下降 4.75%，同比下跌 30.6%；国内 LNG 出厂价为3805 元/吨，较 12 月 31 日下降 1.40%，同比下跌 14.6%。5）现货日前交）现货日前交易市场：易市场：本周

6、广东省发电侧加权平均电价于 2026 年 1 月 5 日（周一）达到最高值 335.87 元/兆瓦时，环比下滑 6.4%。中长期交易市场：中长期交易市场：2026 年 1 月，广东省中长期交易综合价为 372.84 元/兆瓦时，同比下降 0.03%，环比 2025年 12 月上升 0.1%。6）碳市场：）碳市场：本周碳市场交易量下降，交易均价上升。行业重点事件：行业重点事件：北京市生态环境局发布北京市生态环境领域优化营商环境 助力经济高质量发展的若干措施。风险提示：风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治