商社行业周报：元旦出行热度高三亚免税销售迎开门红-260104（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.04 元旦出行热度高元旦出行热度高，三亚免税销售迎开门红，三亚免税销售迎开门红 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业海南免税销售额高增，元旦出行热度高2025.12.28 社会服务业聚焦文旅主业，多元布局助力发展2025.12.21 社会服务业社零增速平稳，海南封关运作落地2025.12.20 社会服务业元旦预订热潮持续攀升,

2、跨年仪式感驱动消费2025.12.14 社会服务业元旦假期临近，出行消费升温2025.12.08 商社行业周报（2025.12.29-2026.1.4）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 蔡昕妤(分析师)021-23183557 S0880525110001 本报告导读：本报告导读：推荐出行产业链、黄金珠宝、推荐出行产业链、黄金珠宝、AI+等方向等方向。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资观点：1、旅游数据有望持续超预期，继续看好出行链：ota（携程、同程），酒店（亚朵、华住、

3、锦江、首旅），免税（中国中免），景区（峨眉山、三峡旅游、长白山）等。2、竞争格局大幅改善：华图山鼎、菜百股份、老铺黄金等。3、红利股：苏美达、行动教育、重庆百货。4、AI+：康耐特光学、粉笔、天立国际控股、凯文教育、豆神教育、科锐国际等。5、超跌股：中国东方教育、锅圈、高鑫零售、君亭酒店等。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块跌幅-3.13%，消费者服务板块涨幅 0.59%，在所有行业中分别位列第 10 和第 30（共 30 个行业）。未停牌股票中，飞亚达+7.62%，焦点科技+6.00%，中国中免+2.45%，博士眼镜+2.31%，北京人力+2.06%涨幅居前。行业重点信息及数据更新

4、：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：社服行业：根据三亚市商务局，2026年 1 月 1 日三亚免税销售额 1.63 亿元，同增 83.2%，实现 2026 年免税销售开门红。携程发布元旦旅行报告，国内景区门票预订量同比增长超 4 倍，入境游相关预订亦大幅提升，掀起了 2026 年度首个消费热潮。1 月 3 日，同程旅行发布2026 元旦假期旅行消费报告，三天连休小长假叠加拼假一族掀起的“请 3 休 8”浪潮，强力拉动元旦假期出游需求。同程旅行平台上，元旦假期前后机票、酒店、民宿等主要产品预订呈量价齐升的局面。首个小长假供需两旺的发展势头，也为 2026 年文旅消费市场繁荣增长开了一个好头。

5、2）零售行业：零售行业：胖东来集团 2025 年销售额 235.31 亿元，2024 年销售额为 169 亿元，2025 年同比增长 39%。2025 年盒马整体营收同比增速超 40%，旗下盒马鲜生及超盒算 NB 两大核心业态累计服务消费者规模突破 1 亿人次。2025 年盒马鲜生新增进驻 40 座城市，进一步拓展全国市场版图；超盒算 NB 业态加速门店落地，全年新开门店数量超 200 家。山姆中国 2025 年销售额突破了 1400 亿元人民币，同比增幅约 40%。公司公告：公司公告：孩子王：公司发布 2025 年业绩预告，2025 年全年预计实现归母净利润 2.75 亿元3.30 亿元，同

6、比增长 51.72%82.06%；扣非归母净利润为 2.05 亿元2.50 亿元，同比增长 71.12%108.68%。青木科技：公司董事长吕斌于 2025 年 12 月 29 日通过大宗交易方式减持公司股份 46.41 万股，占公司总股本的 0.50%，减持均价为59.68 元。减持后，吕斌、卢彬及其一致行动人允宜合伙合计持有公司股份4164.09万股，占公司总股本的45.00%，较减持前下降0.50%。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 表表1：国泰国泰海通海通社服零售行业重点标的盈